6月券商FOF业绩抗跌性好 分布较集中

　　6月券商FOF产品月报

　　一、6月业绩综述——券商FOF型产品表现较弱

　　6月，沪深两市双双收跌。截止收盘上证综指收于2225.43点，跌146.80点，跌幅为6.19%；深成指收于9500.32点，跌641.09点，跌幅为6.32%。23个申万一级行业中有2行业上涨，其中，医药生物、公用事业、食品饮料表现居前，涨跌幅分别为4.99%、0.68%、-0.33%，交运设备、黑色金属、采掘表现居后，涨跌幅分别为-10.17%、-13.28%、-15.08%。

　　在市场较弱的时候，FOF往往表现出较好的抗跌性。今年6月沪深300指数下跌6.48%，公募指数型基金下跌5.35%，混合型和股票型基金下跌幅度均超过2%，虽然券商FOF型产品也没有取得正收益，但是相对下跌幅度较小，跌1.77%。

　　6月业绩比较

　　数据来源：WIND 好买基金研究中心 截止2012年6月29日

　　从业绩的分布来看，本月券商FOF产品的涨跌幅大多集中在-2%~0%之间，合计占比接近50%，43只券商FOF产品中共有4只取得正收益，占比9.30%，并且涨幅全部低于2%。而公募股票型、混合型基金中分别有17.71%和19.45%的产品取得正收益，并且依次有5.21%、2.78%的股票型和混合型涨幅超过2%。与此同时，有9.72%的股票型基金和3.33%的混合型基金跌幅超过6%，而券商FOF型中跌幅最大的产品下跌5.11%。总体来说，本月券商FOF型产品呈现了相对较强的抗跌性，同时涨跌幅较为集中，涨幅没有超过2%的，跌幅没有超过6%的。

　　6月业绩分布

　　数据来源：WIND 好买基金研究中心 截止2012年6月29日

　　二、总体排名变化较大

　　6月，仅有四只券商FOF型产品取得正收益，分别是浙商汇金1号涨1.98%、东吴财富2号涨0.95%、国泰君安君享精品基金一号涨0.86%、宏源金之宝涨0.37%。

FOF型集合理财产品
前五		后五
名称	涨幅(%)	名称	涨幅(%)
浙商汇金1号	1.98	中航金航2号	-4.13
东吴财富2号	0.95	广发增强型基金优选4号	-4.16
国泰君安君享精品基金一号	0.86	财富证券财富1号	-4.54
宏源金之宝	0.37	国泰君安上证央企50	-4.73
长江超越理财基金管家Ⅱ	-0.02	东莞旗峰1号	-5.11

　　数据来源：WIND 好买基金研究中心 截至2012年6月29日

　　本月券商FOF型产品总体排名和上月有很大变化，5月券商FOF型产品排名前五的，本月表现不尽如人意，6月有三只排名下跌至后五，分别是中航金航2号、财富证券财富1号和东莞旗锋1号。根据一季报显示，中航金航2号重仓配置了多只ETF基金，如嘉实中创400ETF，华安上证180ETF，易方达深证100ETF、国泰上证180金融ETF等。指数型基金本月在各类型基金中下跌较大，配置指数型的产品必然会受到影响。同样地，财富证券财富1号也配置了华夏上证50ETF、易方达深证100ETF，此外该产品持有的股票下跌幅度也较大，如海康威势6月下跌超过40%，兰太实业、玉龙股份也均超过10%。

　　一季报显示，国泰君安君享精品基金一号重仓基金以指数型基金为主，如华夏上证50ETF、易方达深证100ETF、华安上证180ETF等，其表现和指数型基金较为一致。此外，该产品有着非常鲜明的分格，投资经理田宏伟自2011年5月开始管理该产品，根据最近三个季度的报告显示，该产品可以看作是在不同的基金类型中进行轮动操作，2011年三季度重仓持有的基金以封闭式基金为主，2011年四季度则重点持有债券型基金，今年一季度持有的则多为指数型基金。但是本月国泰君安君享精品基金一号在指数型基金平均下跌5.35%的情况下取得了0.86%的正收益，排名第三，因此我们认为，该产品近期在资产配置上做了一定调整。