东亚期货：白糖有所回落 仍处于反弹中

　　由于美元指数走强，本周四纽约ICE原糖期货价格在跳升至两个半月最高水准后转为下跌，主要也是空头回补活动枯竭而冲高回落。当日1210期约下跌6个点，收于21.92美分/磅。

　　今日郑糖1301合约有所回落。开于5920，最高5931，最低5882，收于5895，较上个交易日下跌10个点。指数持仓量日增加27440手，成交为103万多手。

　　现货市场上，广西现货报价持稳为主，上午南宁地区成交一般，柳州地区成交偏淡。柳州中间商报价6090--6200元/吨，持稳，低报价成交一般，高报价暂无成交。南宁：中间商报价6200元/吨，持稳，成交一般。各制糖集团报价6200-6220元/吨，持稳，成交一般。

　　6月份以来，原糖走势反弹为主，一路震荡走高，最主要原因就是天气问题。巴西和印度的天气给新榨季产量蒙上了一层阴影。根据巴西糖协的数据，6月份上半月甘蔗入榨量同比下降3880万吨，值得注意的是去年已经是一个减产年份。可以预见未来巴西产量预期下调的可能性很高。而根据天气预报，未来两周巴西甘蔗产区将迎来相对干燥的天气。因此，在未来两周支撑糖价反弹的天气问题均有所缓解，但是巴西和印度产量预期下调将会成为下一阶段市场炒作的焦点。

　　国内方面，根据6月的产销数据，6月份国内销糖81.6万吨，同比减少22%；本榨季累计销糖749.2万吨，同比减少1.33%；6月底库存为403万吨，高出去年同期40.7%。按照往年7-9月的销糖量来看，最低215万吨，最高314万吨，平均265万吨，本年度过剩已成为定局。同时，下一年度增产预期较高，因此库存压力将会成为接下来压制糖价的主要因素。短期内下游销糖出现回暖，主要受下游补库和消费旺季提振，但一旦补库结束，糖价还将迎来下跌。

　　从盘面走势看，今日1301郑糖开盘后出现下跌，最低至5882.随后一度出现反弹，但尾盘再度回落，持仓有所增加。白糖今日回落，但仍然没有改变反弹走势，还不宜过早介入空头。操作上建议继续观望。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　徐舟  TZ000664