任壮：看好A股未来一年表现

　　晨报记者 李锐

　　“至少从目前来看，我对A股后市依然看好。”尽管受美债危机影响，以及国内利空不断，但谈及A股市场的未来，东吴新产业基金拟任基金经理日前明确表示：“在未来一年的时间里，A股的表现值得期待。”对于具体的后市行业配置，他则主要布局两条线。

　　A股市场政策拐点临近

　　谈及具体的看好原因，任壮认为，主要有两点：

　　首先，政策拐点预期临近。从2008年金融危机之后，市场发展的脉络很清晰，就是市场顶点、底点、拐点的出现，都是因为政策预期的出现，比如2008年的4万亿元出台，2009年货币政策微调，2010年央行政策收紧等，而从现在来看，政策拐点出现的时机也在出现，即市场预期货币政策进入观察期，收紧政策进入尾声，继续出台收紧政策的概率很小。

　　其次，扰动因素大大减弱。从市场来看，在全球经济持续复苏、流动性过剩的背景下，市场出现了金融危机后的这波反弹，但央行货币政策成为市场的最大扰动因素，而从未来判断，欧美持续宽松的可能性很大，扰动因素收紧的空间和弹性越来越小，如果遇到相应的刺激因素，比如美国明确推出刺激政策、央行货币政策微调迹象等，那对市场出现结构性行情至少也是正面影响。

　　两条主线提前布局

　　对于未来的行业布局，任壮明确指出，坚定看好两条主线：一条是“能源+资源”，另一条是“煤炭+有色”。

　　任壮指出，他并把“煤炭+有色”看作周期股，而是从能源、资源的角度来观察，其实从2008年金融危机之后，市场板块属性已经发生变化，最好的例子就是消费股也能进攻，因此他得出了“周期股也能防御”的结论。以煤炭股为例，煤炭价格的上升，直接推动相关煤炭股毛利率的上涨，如果能在产品端得到认可，那煤炭股的未来表现更加可期。同时，各地煤炭企业兼并重组盛行，估计到2012年产量大幅释放，而从今年下半年到明年上半年，煤炭股资产注入将会大规模出现，这对相关上市公司来说肯定是个好消息。