基金偏防御消费当先锋 重仓食品饮料收益可观

　　从6月20日至本周四，上证综指下跌了3.31%，而根据申银万国行业一级分类，食品饮料板块上涨11.78%，涨幅第一位，此外，农林牧渔板块和餐饮旅游板块分类二、三位。受益于食品饮料行业的较强表现，以消费概念为投资对象的基金多取得不错收益。

　　重仓食品饮料基金抗跌

　　上证综指从6月20日2621.65点开始反弹，一度上扬到2826.96点，但随后随着美债评级被标普下调等一系列国际负面因素的出现，A股市场震荡下行，截至本周四，大盘收于2559.47点，下跌3.31%。

　　申银万国行业一级分类显示，从6月20日至本周四，食品饮料、农林牧渔、餐饮旅游等三个板块逆势上扬，涨幅占据前三位，分别上涨11.78%、9.5%和9.3%。

　　受益于食品饮料行业的良好表现，以消费概念为投资对象的基金取得了较好的表现。根据基金二季报显示，食品饮料行业投资占基金资产净值的比例超过15%的有11只基金。其中占比最大的是长城消费增值基金，其配置的前四大重仓股分别是贵州茅台、泸州老窖、五粮液和张裕A，均为酒类上市公司，这使得该基金在区间内上涨7.52%。

　　广发策略优选在二季度末配置的前两大重仓股分别是洋河股份和泸州老窖，此外，还配置了双汇发展等，食品饮料行业占基金净值比重达到20.24%，净值区间涨幅更是达到了12.78%。基金经理冯永欢表示，基金坚持成长股为主的投资策略，消费品领域有很多优秀的公司表现出良好的成长性，经过前期的调整，较高的估值压力基本消化，未来随着业绩的增长，成长股会带来较高的收益，所以基金加大食品饮料行业的仓位。

　　防御基金组合应对调整

　　由于对未来加息预期的加强和欧美危机延续的担忧，基金预期后市相关利空将继续存在，包括宏观经济方面、通胀方面、货币政策方面和欧洲债务危机等方面，认为这在短期内将对A股形成明显的压制，因此A股面临一定的系统性风险，将低位窄幅震荡，难有系统性的上涨机会。天治基金建议，在大盘缺乏机会的情况下投资者保持谨慎。考虑到投资和经济增速将放缓，对投资品和周期股持谨慎态度，其中银行、地产行业可以作为防御；考虑到如果中国经济增速放缓，那么未来拉动经济的唯一力量将是消费，因此建议关注消费行业；在风格上，建议关注业绩确定的中小盘股和成长股。总体上，以寻找确定的结构性机会为主。

　　国金证券基金研究中心在近期的开放式基金投资建议中提到，基金投资继续维持防御特征的组合，前期持续推荐的侧重消费品配置的基金可继续关注，但考虑到部分消费股的估值不低，接下来的选择更需要管理人较强的选股能力，配置可包括富国天源、华安配置、鹏华成长、华宝兴业宝康消费品等。                          

　　卓 乐