国泰基金邓时锋：下阶段需要以进攻手段来防御

　　新浪财经讯 近期市场内部分化严重，大部分股票价格屡创新低，国泰基金基金经理邓时锋今日表示，从选股策略上考虑，今年自下而上精选个股比自上而下更有效。今年需要以进攻的手段来防御，如选择成长性较高的中小股票，以及消费类中的食品、饮料等。

　　邓时锋认为今年影响市场的因素主要有三点：(1)积极的财政政策+稳健的货币政策，使全市场资金量变少；(2)通胀严重，使得政策余力变小，即以政策刺激经济的空间变小；(3)外围市场不理想，欧债危机未能根本解除，美国经济又陷入困境，还有日本地震等突发事件影响。

　　综上所述，目前这一轮调整尚未结束，但已进入调整的中后期。邓时锋表示，主要原因有三：(1)估值和企业成长：目前估值水平较低，企业盈利水平较好；(2)基本面：宏观经济状况国内好于国外，且存在“经济不会硬着陆”的预判；(3)市场有效性不断提高：好公司股价下跌会导致大股东增持，因而向下概率不大。

　　邓时锋表示，下阶段的投资策略应注重防范风险；重视个股选择以及等待反弹普涨，反弹普涨将是买基金的好时候，且有望在年内出现。因此需要关注国内外经济和政策走向，非内生因素出现的底部或将带来更大幅度的上涨。