国家信息中心祝宝良答投资者问实录

　　新浪财经讯 9月3日上午，2011年度基金投资者服务巡讲大型公益活动武汉站在武汉国际会展中心举行。以下为国家信息中心经济预测部副主任、首席经济师、研究员祝宝良(微博)答投资者问实录。

　　主持人：A股市场疲软，中国A股市场融资投资功能如何抉择？

　　祝宝良：就是信贷以外的资金，包括理财，也包括金融政府的债务，现在这个问题我觉得是这样的，前两天我看过一个报告写地很好，财政的核心问题不在融资上，核心问题在利率上，就是政府控制力太低了，使得钱从银行里流出来的，流出来了就造成理财产品太多了，大家觉得银行贷款少，资金量上大家又觉得不那么紧缩，股票市场就不好了。这是个很核心的问题，实际上是制度上的问题。就是看怎么实现经济总量的问题，中国目前在制度改革上，只要整理好市场，股市不会那么差的，所以IQ的问题，我觉得有好的企业还会上。

　　主持人：现场的朋友还有问题吗？戴眼镜的先生把话筒给他。

　　提问：请问股市的拐点是什么具体的时间？

　　祝宝良：从宏观经济上，我本人也炒股票，科技投资要看货币，看钱。中国的物价有一个波动，但是之后会有一个稳定，这个时候钱到股市去是可以的，但是这个时间在哪儿，我觉得不太清楚，还依赖于明年，我同意有一些分析师讲的，在明年的上半年，中国的基本面是不错的，到这个时候中国物价我们已经看到到4%、5%左右了。

　　主持人：其实大家的心情是可以理解的，因为前一段股市的表现不太好，这个时候大家要弄懂中国宏观经济的一些政策，要有耐心。

　　祝宝良：这是也一个波动。如果咱们基金现在开始，可能是一个好的时机。

　　主持人：最后一个机会，请提问。

　　嘉宾：我是工行银行的客户经理，目前的黄金走势非常好，那么对纽约的黄金走势您是怎么看的？谢谢。

　　祝宝良：很多人在做其他的投资理财，包括做黄金的。我个人的一个看法就是说，这一轮全球金融危机，不可能有大幅度的回调了，但是国家面临的问题还是很严重的，经济增长的速度，长期来说，我个人觉得可能3—5年看不到世界经济增长的速度，再会到以前的5%的速度上去了，那么美国欧盟主权债还是很低，这些国家肯定要搞宽松的货币政策，发上去全球的通货膨胀，应该是提高到3%—4%，如果把我CPI里面提高2个百分点的话，我个人觉得黄金的价格还会升的，但是要升到一个什么样的时候，我个人觉得要看各国家的货币政策。世界经济的速度不太好，需求又不行，有的人讲在这个时候，反而是一些工农的商品涨地不是太大。

　　第二个就是黄金价格和美元的兑率有关，我觉得不是这样，我觉得应该是美元走强的时候，欧洲现在找不到解决的办法，如果欧元要慢下来的，美元是要升的。如果他要涨的话，黄金的价格也会往上拉。

　　提问：请问您刚才提到物价方面的话题比较多，从官方公布的物价情况看，通常保持在一个个位数，这个数目也在增加，但是在市民的实际感受上，目前物价的水平感觉应该在两位数以上，而且我们感觉最近几年的物价正在加速上涨，和国外的一些国家，比如说一些经济上扬的时候，物价上涨不同，我们国家在经济不景气的情况下，物价也在涨，怎么解读市民物价上涨的感受和官方公布数据的偏差？

　　祝宝良：这个是大家对政府的一个诚信问题，政府也是缺乏诚信力度的，实际上我们国家统计局已经解释了，可能我的解释也没有很圆满的回答，但是有一点我们看到，中国通货膨胀的压力在上升，这一点大家还是看地很清楚的，这个压力来自服务型的通货膨胀，这个问题单单靠货币政策，效果也不是太大。所以全世界跟中国一样，中国比越南、印度还好过一点，但是宏观调控的难度也开始了。

　　嘉宾：请问欧盟的债务问题，现在演变正在发酵之中，我看了北京一位专家说，欧盟只有财经政策，因为欧元是统一的，欧盟的债务对世界的影响正在加剧，那么欧盟也有招，那么你怎么看待欧盟的债务走向？

　　祝宝良：我过去在欧盟工作过一段时间，在使馆内研究欧盟的宏观政策，我感觉到这个问题好像债务在欧盟我个人觉得办法不多了，所以我主张欧元减息算了。

　　实际上欧盟的总体债务总量，比美国小的多，比日本小的更多了，80%左右。像北欧的国家非常好，但是南欧的国家就很差了，这些问题主要就是德国老百姓愿不愿意拿钱无偿地帮助西班牙这些国家，就是这么一个问题，对德国来说，他是不可能做到这一点，我凭什么拿钱来救你，这个问题解决不了就没有办法了，我认为解决欧洲的债务问题不是经济问题，是政治问题。

　　我最近也碰到了一些外国的朋友来讨论这个问题，我们问德国的老百姓有没有大公无私的精神，愿意去干这件事，80%的人告诉我们，不干这事。那么欧元是德国人的欧元，是法国人的欧元。德国的问题是最主要的问题，主要是德国银行自己购买了很多的债务，大家知道雷曼行为什么倒掉了，如果是AIG，为什么他的债务全是美国人的债务，到现在为止，欧洲的主要的债券在欧洲这一块。