近38%私募看涨9月 新兴产业强势回归私募视线

　　中国私募基金2011年9月调查问卷

　　私募排排网  陈伙铸

　　摘要：

　　37.5%私募看涨9月行情 乐观情绪逐步回暖

　　9月逾七成私募保持五成以上仓位

　　近72%私募认为货币政策决定A股9月走势

　　新兴产业强势回归私募视线  地产股会否面临拐点

　　2011年8月，在标普下调美国信用评级的扰动下，全球市场出现暴跌，中国市场跟跌不跟涨的习惯再度应验，虽然相较其他市场抗跌，但还是出现了一定幅度的下跌，随后出现反弹，但总体还是处于弱势，沪指下跌4.97%。

　　阳光私募在8月的表现也各异，出现分化，老牌私募一枝独秀，刘明达、但斌、康晓阳、林园等都表现出色。

　　9月，行情会如何演绎呢？“金九银十”的走势能否出现？私募基金会采取怎样的投资策略？重点关注哪些板块？私募排排网针对这些问题，对全国近60家私募公司进行问卷调查。

　　37.5%私募看涨9月行情 乐观情绪逐步回暖

　　私募基金对8月的行情偏谨慎，68%私募认为会横盘整理，仅有8%私募认为会下跌，A股虽然跟随全球市场出现了一定程度的下跌，但还是相对抗跌。那么，9月，私募基金认为大盘会何去何从呢？

　　据私募排排网数据中心调查，37.5%私募看涨9月行情，比8月提高了13.5%，50%私募认为大盘仍然会维持横盘整理状态，仅有12.5%私募看跌9月，认为大盘仍会维持弱势。整体而言，私募基金对9月行情的乐观情绪有所上升，期待“金九银十”行情的到来(如图一)。

　　看涨私募认为大盘尾随外围市场下跌，只是短期的影响，低估值使得市场下跌空间不大，同时，我国经济有出现回暖迹象，通胀压力会下降，货币政策虽然会维持偏紧状态，但会有定向宽松。海外市场开始走稳，负面因素会逐步减少，市场的担忧情绪也在减弱。同时，许多错杀个股有提供了介入机会，会有纠错行情，“金九银十”值得期待。

　　看跌私募认为在经济转型期间，大盘大涨大跌的可能性都不大，但我国面临着较高的通胀压力，货币政策的放松是痴人妄想，PMI虽然有所回升，但经济总体回暖仍然值得观察。困然市场的资金面问题一直得不到有效的解决，目前市场资金并不足以支撑30万亿庞大的市值，在抽血不断的情况下，大盘重心下移是理所当然的事情。

　　9月逾七成私募保持五成以上仓位

　　8月，私募基金仍然保持着较高的仓位，60%私募维持在五成以上的仓位，10%私募的仓位超过80%运行。

　　9月，由于对市场走势相对乐观，私募也打算进行一定的加仓，73.33%私募预计维持五成以上仓位操作，其中，53.33%私募仓位为50—80%，80%仓位私募也达到20%。当然，对市场存在担忧情绪的私募仍然维持着较为谨慎的态度，20%私募会维持30%以下仓位运行(如图二)。

　　私募保持着较高仓位运行也契合着他们对行情偏乐观的判断，“金九银十”行情能否出现，值得期待。

　　近72%私募认为货币政策决定A股9月走势

　　近几个月，困扰市场走势的因素前赴后继，国内通胀居高不下，货币政策持续收紧，经济持续下滑，市场失血不断，海外市场债务危机此起彼伏，不断冲击着国内市场。

　　9月，货币政策的走势成为私募最关注的因素，71.88%私募认为货币政策会左右市场走势，53.13%私募认为通胀仍然会是困扰市场的走势的主要因素，而对债务风险的担忧开始减少，仅有3.13%私募认为债务风险会影响市场的走势(如图三)。

　　通胀和货币政策是A股今年来的主旋律，一举一动都影响着市场的走势，而海外因素在近几个月的影响的逐步加大，9月，美国的量化宽松政策会如何演变，也将影响着A股的走势。

　　新兴产业强势回归私募视线  地产股会否面临拐点

　　和8月消费股一枝独秀不同，对于9月的选股，私募基金可谓百花齐放，众多板块都出现在私募的重点布局范围，但相对而言，消费和新兴产业仍然最受私募关注。

　　据私募排排网数据中心统计，51.61%私募看好消费的投资机会，45.16%私募青睐新兴产业，19.35%私募重点配置医药，金融股也受到22.58%私募的关注，而受到国家政策进一步调控的房地产行业也被12.9%私募看好(如图四)。

　　新兴产业作为私募向来看好的行业，在上半年，相对淡出私募的重点配置计划，随着创业板、中小板在上半年的暴跌，众多具有高成长性的企业出现了较好的买入机会，私募加大了新兴产业的配置。同时，9月，众多新兴产业相关规划会陆续出台，在一定程度上会刺激新兴产业相关板块的表现，优质的新兴产业个股强势回归私募视线。

　　房地产作为国家重点调控对象，一直都处于弱势，但随着房价出现下跌苗头后，私募加大了对房地产板块的关注，众多私募认为，房价下跌，国家的调控预期才会下降，房地产股票才会出现机会，一旦房价下跌，房地产的投资机会或会出现。

　　军工是属于确定性比较强的题材性板块，近几个月一直是私募重点关注的对象，金融股的低估值也是防御性配置的较好选择，而消费和医药一直都是私募青睐的长期品种。