二级市场持续低迷 基金掘金定向增发

　　⊙本报记者 王慧娟

　　受困海内外诸多不利因素影响，二级市场持续低迷，赚钱效应缺乏。一片惨淡中，具有一定安全边际和认购折价的定向增发却提供了较为稳定的正收益，正成为市场上的“赚钱机器”。研究中心统计，2010年至今有20家基金公司的156只基金参与了70项定增项目。参与基金公司占市场上基金公司的30%多，参与基金占基金总数的30%左右。目前整个基金行业参与定增浮动获利21.7亿多，在定增上的收益率是13.1%，取得了较好的正向收益。相比同时期上证指数下跌23.75%，基金行业在定增上获取了36.83%的超额收益。

　　不过由于实力参差不齐，基金公司在定增投资上也呈现两极分化态势。数据显示，正收益的基金公司从2010年至今共获取了23.4亿的浮动收益，而负收益的基金公司在定增上总共亏损了1.7亿左右，亏损最多的公司超过0.5亿。反观占据定增赚钱榜第一阵营的兴业全球基金2010年至今，旗下共有8只基金参与了43次定增投资，总投资金额达到37.4亿，这种对定增的积极参与在业内首屈一指，而从总收益上来讲，也是位居行业前茅，浮盈已超过6.5亿。

　　业内人士认为，机构投资者参与定增之所以在多数情况下能获得正收益，主要是因为定增折扣较高，而且企业定增后由于改善了盈利能力，股票在二级市场具有一定的超额收益能力。目前市场整体估值已处在历史低位，有利于定向增发未来收获超额利益。考虑到通常上市公司定向增发对象只有10多家机构，单个投资者平均需要1.5亿元才能参与，具有专业理财水准的基金公司，为投资者低成本参与定增投资机会提供了捷径。