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嘉实H股基金封闭期前后建仓迥异或掩护机构跑路

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-09-29 08:30 来源: 每日经济新闻

  每经记者 李娜

  在新基金的密集发行中,帮忙资金“注水”冲首发规模已经是公开的秘密。为了能够让一批帮忙资金顺利撤退,基金的投资操作或多或少地受到了限制。尤其是在封闭期前后的建仓策略,也往往不同。

  今年受伤最重的QDII——嘉实H股基金,就是这样。其基金走势图显示,在其开放申购和赎回日前后,净值波动发生了明显的变化。嘉实主题新动力,这只去年年底成立的新基金,也同样存在着上述现象。

  新基金打开封闭后的 “变脸”,究竟是巧合,还是有其他难言之隐?

  封闭期前后建仓策略不同

  《每日经济新闻》记者翻阅嘉实基金(微博)旗下去年以来成立的新基金发现,不少新基金在封闭期(新基金成立到打开申购赎回之间的一段时间,按规定不得超过3个月)前后,选择的建仓策略有所不同:封闭期内小心谨慎,而在开放后建仓速度明显加快。

  以跟踪恒生中国企业指数的嘉实H股基金为例,嘉实基金曾表示,该基金因为择时而踏空了跟踪标的反弹行情。但记者发现,该基金“择时”的痕迹确实很明显,从该基金的净值走势图可以看出,其在开放日后的净值波动明显加大。

  公开数据显示,嘉实H股基金成立于去年9月30日,并于去年10月28日打开申购。除去在首周净值无波动外,在封闭剩下四周内,该基金的净值周波动都维持在0.05%左右。

  在去年10月28日的开放日后,10月29日,嘉实H股基金的净值下跌了0.18%,为0.9964元;11月1日,其单位净值上涨了0.39%,净值为1.0003元;11月3日,嘉实H股基金的净值有上涨0.33%。随后,该基金的净值波动范围明显变宽。

  今年5月底成立的嘉实领先成长,于7月25日打开申购。在开放日常申购和赎回的前一个工作日,其单位净值仍有1.008元,整个封闭期间净值波动范围不超过0.3%,而在打开申购当日,由于沪深市场出现了较大下跌,而基金的单位净值则是降至1.001元,下跌了0.69%。

  去年12月7日成立的嘉实主题新动力,其首发规模高达63.17亿份。从其封闭期来看,其封闭期的前半段较为平稳。当基金净值位于1元之上后,基金建仓的脚步也开始加快,相对于上证指数的同期表现,净值波动放大。

  或掩护机构跑路

  嘉实旗下基金在封闭建仓期前后,采取了不同的策略,建仓节奏明显变化。对此,某券商分析人士指出,有可能是市场前后发生变化,基金经理由此作出了调整;当然也有可能是为了让帮忙资金能够顺利“出逃”,所以封闭期内的投资比较谨慎。

  某中等规模基金公司的投研人士也对《每日经济新闻》记者表示,目前新基金密集发行,帮忙资金注水冲首发规模的现象十分普遍。为了能够让机构资金顺利撤退,基金的投资策略或多或少地受到了一定程度地限制,封闭期内整体都偏谨慎,开放日常业务后,其建仓策略也往往变脸,这种情况在震荡市里体现的更为明显。

  据Wind统计显示,嘉实H股基金开放日常申购和赎回业务前,成立时的规模达到了10.17亿份,而到去年四季度末,该基金的份额已猛然缩水至3.46亿份,期间的缩水就高达近6.7亿份。仅仅从场内机构持有人的数量的变化来看,截至去 年 年 底 , 高 华-汇 丰-GOLDMAN,SACHS&CO、中信建投证券、长城证券(微博)和广发证券(微博)四家机构消失在前十大持有人名单中。截止到今年上半年,德意志银行也选择退出,瑞士银行场内持有份额也大幅下降。

  同期,公司员工的持有数量也从基金成立时的262.57万份,降至今年6月底的84.81万份。数据显示,今年6月底,嘉实H股基金的单位净值为0.8869元。即使加上进入的手续费,选择赎回的机构和公司员工损失不超过15%。

  而截至本周一,嘉实H股基金的单位净值已在0.6元关口徘徊。接近1.6亿份中小投资者的持有的份额,却已经跌到了6毛附近,亏损已接近40%。中小投资者持有的比例已从4季度末的55%提高到了接近八成。

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