基金看空做空 十月胜算不大

　　众禄基金研究中心分析师  徐丽平/文

　　沪指已创30个月新低，汇金及时出手维稳，外围法德也承诺救市，十月初利好消息不断。然而市场似乎不买账，弱势依旧。众禄基金研究中心统计，58%的基金公司看空十月，六成减仓做空，纳入统计的62家基金公司平均收益跌幅2.20%，败给市场。

　　观点：十月胜算不大

　　众禄基金研究中心对基金公司多空调查的数据显示(本次观点采样日期截至10月11日)，基金公司看空比例为58%，看多为26%，看平为16%。九月股市惨淡收官，投资者信心瓦解，十月股市胜算不多。

　　从考察的基金公司来看，看空方以博时基金为代表，认为市场情绪异常脆弱，任何一个负面信息都可能被放大，仍可能出现进一步的非理性下跌。(本期减仓0.38%)；看多方以易方达基金(微博)为代表，基本认为现在应该怀着6000点时的心情去赚2400点的钱，下跌空间已不大，超跌反弹可能出现。(本期减仓4.87%)；看平方以鹏华基金(微博)为代表，认为目前行情下一方面要想到防御过冬，一方面也要伺机以动，等待进攻机会。(本期减5.95%)。

　　众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，从近几期多空走势看，呈现明显的背离状，这也表明疲弱的市场被空方占领，难有喘息的机会，虽然市场放出很多利好的消息，但投资者的信心未得到有效恢复。

　　图1 基金公司多空对比

　　图2 基金公司近期多空变化

　　行动：六成公司减仓做空

　　众禄基金研究中心对基金公司仓位变动统计显示，本期(2011-9-26～2011-10-9)纳入统计的61家基金公司减仓幅度为1.54%(整体幅度为61家的算术平均数)，64%的基金公司(39家)选择减仓，而36%的基金公司选择加仓。基金公司减加仓比为1.7:1。

　　从基金加减仓比例排名来看，39家基金公司整体减仓幅度达4.33%；22家基金公司整体加仓幅度达3.41%。其中，融通基金加仓11.51%备战十月，这与其谨慎态度相左；万家基金减仓13.36%避险，这与其看空态度相符。

　　众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，基金公司看空做空，这表明虽然汇金大手笔增持四大行旨在维稳，市场反转还有待时机到来。

　　表1 基金公司仓位变动前十后十

基金公司名称	加仓比例	基金公司名称	减仓比例
融通基金	11.51%	万家基金	-13.36%
交银施罗德基金	10.08%	诺德基金	-11.92%
海富通基金(微博)	7.54%	上投摩根	-11.02%
广发基金	6.54%	中银基金	-9.55%
大成基金	5.98%	银河基金	-8.98%
中邮创业	4.14%	宝盈基金	-8.58%
新华基金	4.10%	国联安	-8.52%
纽银梅隆西部	3.92%	中欧基金	-7.29%
泰达宏利基金	3.73%	东方基金	-6.99%
益民基金	2.56%	金鹰基金	-6.58%

　　注：加仓比例是指该基金公司旗下偏股型基金仓位变动的算术平均数；本期统计区间为(2011.9.26-2011.10.2)；变动情况是与上期(2011.9.19-2011.9.25)相比。

　　数据来源：众禄基金研究中心

　　结果：华商基金(微博)业绩下滑50位

　　众禄基金研究中心对基金公司业绩统计显示， 本期(2011-9-28～2011-10-11)纳入统计62家基金公司收益均为负，整体算术平均收益-2.20%，超跌过同期上证指数跌幅(-2%)。从单个基金公司业绩来看，浙商基金最抗跌(-0.97%)，金鹰公司跌幅最大(-3.91%)。

　　排名前十的基金公司中有嘉实和银河，本期表现比较抗跌，这可能与其看空做空市场有关，嘉实基金(微博)本期减仓0.97%，银河基金减仓幅度高达8.98%。而垫底的基金公司中惊现华夏、华商、金鹰，大大超跌过于市场，排名变动很大。其中华商基金排名下降50位，这可能与华商基金抄错底有关，本期加仓1.49%。

　　表2 基金公司本期业绩排名

基金公司名称	本期收益	排名情况	基金公司名称	本期收益		排名情况
浙商基金	-0.97%	1  (↑0)	金鹰基金	-3.91%	62 (↓31)
国泰基金	-1.46%	2  (↑30)	华商基金	-3.14%	61 (↓50)
银河基金	-1.54%	3  (↓1)	华夏基金(微博)	-3.00%	60 (↓34)
嘉实基金	-1.55%	4  (↑15)	华富基金(微博)	-2.98%	59 (↓34)
交银施罗德	-1.62%	5  (↑17)	泰信基金	-2.86%	58 (↑3)
信诚基金(微博)	-1.63%	6  (↑23)	长信基金	-2.84%	57 (↓7)
兴业全球	-1.69%	7  (↑11)	中邮创业	-2.75%	56(↓12)
国联安	-1.72%	8  (↑5)	申万菱信	-2.71%	55 (↓48)
国投瑞银	-1.73%	9  (↑21)	宝盈基金	-2.63%	54 (↓18)
泰达宏利	-1.76%	10 (↑2)	富国基金(微博)	-2.59%	53 (↑8)

　　注：基金公司业绩是指该基金公司旗下偏股型基金收益的算术平均数；本期统计区间为(2011.928-2011.10.11)，变动情况是与上期(2011.9.1-2011.9.27)相比。

　　数据来源：众禄基金研究中心