阳光私募大降认购门槛 许诺承担部分投资损失

　　经济导报记者 时超 赵婷

　　今年以来糟糕的表现，让基金失去了对投资者的吸引力，就连面向高端理财市场的阳光私募也未能幸免。为了完成募集份额，不少阳光私募纷纷降下门槛，甚至通过承担部分损失的许诺，吸引投资者的进入。

　　经济导报记者发现，中国银行(微博)近期推出了一款名为“中银安心成长组合”的理财产品，募集资金就是由国内5家成长型阳光私募基金进行证券投资管理的。不过，与以往动辄要100万到300万元不等才能购买的阳光私募产品不同，该产品的认购门槛只有30万元。且之前，已有多款阳光私募产品将认购门槛降至30万甚至20万元。

　　与大幅下降的门槛相对应的是，今年以来基金公司的表现每况愈下。好买基金公布的数据显示，仅三季度基金亏损总额就超过2000亿元。而且，今年三季度也是阳光私募自2008年以来表现最差的一个季度，近九成私募产品亏损，一成多净值创新低。

　　好买基金研究中心人士分析称，这一方面是由于市场总体惨淡，以绝对收益为投资目标的私募基金也难逃下跌命运；另一方面，这些产品不少是去年年底或今年新成立的，还没有积累足够的缓冲空间。新品的阵痛期加上发行的生不逢时，反映在净值上便促成了私募净值创新低的新高潮。

　　不过，投资者显然不会因为基金的生不逢时而买单，近期基金销售市场异常冷清。因此，为了吸引投资者购买，阳光私募不仅大幅下降进入门槛，还附加了更多“承诺”。如上述中国银行推出的产品，甚至还承诺承担部分投资风险。具体的承诺为，由管理资金的5家阳光私募基金出资，先行承担产品10%以内的亏损，即产品净值在1元至0.9元之间的亏损由投资顾问承担，0.9元以下的亏损才由投资人按照比例承担。

　　“这在高端理财市场极为罕见。”建行山东分行的理财经理李倩1日对导报记者说，高端客户风险承受力较强，产品附加这样的承诺，又降低了门槛，显然是想扩展中端客户群，加大资金募集力度。

　　导报记者了解到，上述“安心成长”产品的资金管理方———5家阳光私募以往业绩优良，2008年至2011年的资金保本概率均为100%。但李倩表示，现在即便是一些业绩仍然非常突出的阳光私募公司推出的产品，也出现了因投资人谨慎心态而导致的销售困难情况。

　　在一些市场人士眼中，私募大面积亏损也被视为市场反弹的信号。齐鲁证券分析师刘保民1日接受导报记者采访时表示，阳光私募集体“沦陷”的月份，往往也是市场行情最为悲观、最为惨烈的时期，而物极必反的投资观也会开始奏效。“四季度，由于政策面的利好预期，私募净值会止跌反弹。”他预测说。