诺安基金刘红辉：本轮行情上涨属于反弹

　　新浪财经讯 对于近期市场，诺安成长基金经理刘红辉表示，从最近行情来看，政策预期发生变化，包括流动性的变化，以及中长期的税收政策的变化，对企业的影响会更长远。因此政策预调、微调的思路，会对市场产生比较大的影响。以下为其详细观点：

　　看好中西部消费

　　刘红辉认为，过去二十年，沿海地区的经济发展较快，消费能力得到快速提升。当前，沿海地区的产业正向内地转移，沿海与内地的交流日益增加，内地的消费的增速应该会快于沿海地区，那些掌握了优质渠道的公司，会比较看好。

　　看好跟消费相关的投资行业

　　一些商业企业对冷链的需求较大。据调查，产地的冷藏能力几乎为零，大量的冷藏库存在商超企业，而运输过程中，冷链的运输能力不到全部运输能力的千分之三，大量果蔬、肉类因此腐烂，造成经济损失的同时带来了食品安全隐患。

　　判断大盘股往下概率较小，但长周期反转行情短期内难出现

　　刘红辉表示，从最近行情来看，政策预期发生变化，包括流动性的变化，以及中长期的税收政策的变化，对企业的影响会更长远。因此政策预调、微调的思路，会对市场产生比较大的影响。

　　整体来看，目前投资人挣的是估值的预期差。大板块，如地产、银行，估值水平相当低，这反映了投资人对未来经济极为悲观的预期。另一方面，对另外一些成长性的股票的预期比较高。这样的预期的变化应该是未来投资的重点。短期来看，大盘股的估值较低，通胀高位运行和经济增速放缓已经得到反映，这对市场向下的空间提供了一个支撑。因此，对市场往下的发展不应过于悲观，另外一方面，中国作为一个大型经济体，在未来转型的过程中，会出现很好的亮点，当这种转型达成共识，并实实在在发生的时候，我们将有很多的投资机会。因此，我们判断市场往下的空间已经有限，并提高了仓位。但是，从中长期来看，由于目前市场的板块构成中，以地产、汽车为龙头的投资链条占比较大，在地产、汽车遭遇限购，需求受到影响的情况下，过去的经济增长模式在今后的走势不明朗，这给了我们较大压力。新兴产业目前体量较小，无法支撑经济长周期的运行，因此，在经济基本面逻辑不清楚的情况下，大板块长周期的反转行情很难出现。

　　本轮行情上涨属于反弹，未来配置强调“转型”

　　诺安基金(微博)认为本轮上涨属于反弹。九月份市场下跌后，大家对经济相当悲观。市场从2300点起来后，大家对政策预期和经济预期已经回到了一个相对正常的轨道，开始有投资人沿着政策微调、预调的思路寻找个股。这些个股最大的特征就是，与经济转型的亮点相关。在股票配置方面，一直沿着“转型”的思路。自2008年以来，出口下降，投资者对政府投资和以地产为代表的市场化投资均产生了担忧，从环境、资源等各方面来说，“转型”的共识已基本达成。从未来中国经济发展来看，由转生催生出来的行业和企业，是值得重点关注的品种。这是今后配置的重点。

　　经济基本面决定市场主线

　　符合常理、按照正常的经济发展的逻辑来投资，经济基本面决定市场基本主线，并且沿着主线走。