方正解禁大跌6.7% 海通自营领衔69机构清仓
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-11 07:56 来源: 21世纪经济报道
曹元
核心提示：“多数情况下，个股解禁后会表现不错。”业内人士表示，方正证券是个例外。
11月10日，沪指下跌1.8%，3个月前上市的方正证券(微博)(601901.SH)因有69家机构网下获配的6.75亿股解禁，跳空6.23%低开，此后股价维持在5.74元和5.96元窄幅震荡，收盘于5.81元，跌幅6.74%。在其率领下，券商股尽披绿衣。据指南针测算，方正证券净流出2.9亿元，券商板块净流出7.78亿元。
该股当日成交4.18亿股，换手率高达27.87%。中航证券分析师李勇强判断：“有相当比例的网下获配机构出货。”
“多数情况下，个股解禁后会表现不错。”10日晚，广州某基金经理表示，方正证券是个例外。
谁在抛售？
“上午10点左右，以均价5.85元卖出1100万股网下3.9元申购的方正证券，完成公司任务，今年新股申购环境如此恶劣，能有进账，值得庆幸。”10日13：06，某机构投资经理发出一条微博(http://weibo.com)。
据方正证券公告，持有1100万股的机构有东北证券(000686SZ)自营账户及华电集团财务公司自营账户。
不过1100万股涉及6435万元成交金额，在当晚上交所披露的交易信息中却排不上号。方正证券前五大买卖账户交易信息显示，买入前五名均是券商营业部，卖出前五名有4家机构。其中，海通证券(600837.SH)投资部被明确标识，抛出2.679亿元。
本报记者查阅网下申购名单发现，海通自营持有4588万股，按照方正证券10日5.85元的中值计算，刚好吻合。业内人士指出，海通自营盘已清仓方正。
数据显示，有机构卖出4.6869亿元。若按5.85元计算，其持股高达8011万股。上述名单显示，持有8000万股以上的只有康泰人寿。该公司旗下4只保险产品各持有4056万股，合计超过1.6亿股。
此外，2家机构分别卖出2.14亿元和1.45亿元。按5.85元计算，这两家机构当天分别抛售3666万股和2483万股。
本报记者查询发现，建信稳定增利债券基金网下获配3670万股，是继海通、康泰之后获配最多的机构。
持股量超过2483万股的获配机构则很多，比如易方达增强回报债券基金、中诚信托、安邦财产保险等。
上述4家机构持股量合计约1.88亿股，约占当日成交股数的45%。
卖出第五名是国都证券北京中关村南大街营业部，卖出金额1.325亿元，估算持股量为2265万股。
谁的饕餮盛宴
一般来说，机构常在解禁日拉高股价再伺机出货，如冠昊生物(300238.SZ)国庆节后网下获配股解禁，该股连续两天上涨超过7%，到10月17日，涨幅达26.24%。机构为何对方正证券特殊照顾？
“解禁日拉高出货多集中在中小板和创业板。”上述基金经理介绍，主板上市的多是大盘股，没有足够资金很难拉升股价。且拉高出货还得满足市场行情好、股价不高等条件。
相比0.15亿股流通盘的创业板新丁冠昊生物，方正证券沪市主板挂牌，流通盘高达15亿股，相差100倍。
而且，方正证券第三季度经营欠佳，营收同比减58.56%，净利润-0.68亿元，同比减118.13%。前三季度营收12.99亿元，同比减27.41%，净利润2.2亿元，同比减68.87%。
再看股价，方正证券发行价3.9元，即便开盘暴跌6%，机构以5.85元出货，仍能轻松获利50%。
据李勇强称，临近年末，能锁定收益已相当不易，方正证券在此价位解禁，实际上是给网下获配机构饕餮盛宴。“对于一些机构的投资人员而言，或许就靠这一笔，年终奖就有了。”
假设交易所披露的4家机构以5.85元抛售，则其将获利3.675亿元。
“若是我也会抛。”深圳某合资基金投资总监说：“既有绝对收益又有相对收益，且估计年尾行情不会很好。”
但是，三季度大举进入方正证券的8家机构可能成为盛宴牺牲品。
截至9月底，该股前十大流通股股东中，长盛同庆、华夏复兴、华夏红利、华夏盛世、基金兴华4只华夏系基金、融通行业景气、QFII德意志银行及汇富1号信托计划，赫然在列。
据同花顺测算，上述机构每股平均成本为6.04元，如按11月10日5.81元的收盘价计算，浮亏3.6%。华夏系基金浮亏金额为1265万元。
但从方正证券的走势看，有机构可能在解禁日到来前已出货。
10月12日和10月13日，方正证券换手率均超20%，而且卖出前五大席位中均有机构身影。
10月12日至11月9日，方正证券换手率继续保持在10%左右。上市以来，方正证券的换手率也已超过1217%，给机构足够的换仓空间。
前述基金经理认为，10月12日汇金传出增持银行股后，方正证券换手率连续两天大涨，可能是基金资金从券商向银行转移。如果基金逃过这一劫，那么受伤的又是散户。