私募合伙企业200亿资金掘金定增

　　证券时报记者 刘明

　　2010年以来，合伙企业频频现身定增市场，证券时报统计数据显示，至少有200亿以上资金通过合伙企业方式参与到定增市场，而这些合伙企业基本上都是私募。

　　200亿私募资金参与定增

　　2009年底监管层放行合伙企业开通证券账户，为私募资金参与定向增发开辟了通道，在此之前，基金、券商、保险、公司法人等是定增市场的主力，而定增却是阳光私募的投资禁区。现在，合伙企业型私募基金已经成为定增市场一股不可忽视的力量。

　　银轮股份、民和股份近日发布定向增发上市公告书显示，银轮股份定向增发2900万股，发行价16.31元，募集资金4.73亿元，参与定向增发的8家认购对象中，西安长野投资合伙企业等6家合伙企业认购了2300万股，金额总计3.75亿元，占比80%；民和股份发行定向增发股份4352.33万股，发行价19.3元/股，募集资金8.39亿元，10家认购对象中，天津硅谷天堂鹏瑞股权投资基金等3家合伙企业认购了1041.17万股，认购金额2亿元，占比24%。

　　证券时报统计数据显示，2010年以来，合伙企业参与定向增发209次，认购金额228.92亿元；由于定向增发有一年锁定期的限制，以定增公告发布日进行统计，2010年11月底至今，合伙企业共计出现在定增市场185次，参与了85家上市公司的定向增发，认购金额206.13亿元。这也就意味着至少有逾200亿私募资金通过合伙企业的形式参与定向增发，占到同期上市公司定增募资的6%左右。

　　青睐化工机械交运设备

　　在近一年内，从单家合伙企业来看，博弘数君(天津)股权投资基金合伙企业参与了22家上市公司定向增发，参与数量最多，认购金额18.54亿元。其中，认购云南铜业、黄河旋风、景兴纸业的金额分别为2.05亿元、1.56亿元以及1.23亿元。浙江商裕开盛创业投资合伙企业、上海力利投资管理合伙企业分别参与7家上市公司定向增发，位居其后。此外，“证大”系的天津证大金牛、金兔等多家合伙企业也参与较多。

　　根据申万一级行业分类，合伙企业参与定向增发的次数前三位的行业分别为化工、机械设备和一级交运设备，参与云天化等化工行业上市公司定向增发31次，认购金额34.25亿元；参与常林股份等机械设备行业上市公司定向增发25次，认购金额21.86亿元；参与银轮股份等交运设备行业上市公司定向增发18次，认购金额16.11亿元。从上市公司来看，合伙企业参与银轮股份、天润曲轴、天宝股份等公司定向增发较多。

　　2010年以来，合伙企业参与定增有增多的趋势，2010年参与36次，认购金额50亿元；今年上半年，合伙企业参与了84次，认购金额84亿元；而下半年以来，4个多月合伙企业就参与了89次，认购金额95亿元。

　　博弘数君总经理刘宏(微博)告诉记者，随着参与者的增多，定向增发的收益率会有所下降，但仍能获得一定收益，所以会继续发行相关产品。杭州一位私募人士则表示，定增市场收益率的下降，或将使私募参与增发的高涨热情有所减退。