降准备金率后基金仍看空12月

　　众禄基金研究中心分析师  徐丽平/文

　　全球六大央行联手救市，中国央行五年来首次降准，银行流动性暂缓，市场信心有所提振。然而，A股又现“过山车”行情，降准之后基金如何看待后市？众禄基金研究中心最新数据显示(12月6日)，52%的基金公司继续看空，70%依然加仓做多。然而，股指暴涨暴跌下，基金一片“惨绿”，纳入统计64家基金公司整体收益-3.95%。

　　观点：一半看空12月

　　众禄基金研究中心对基金公司多空调查的数据显示(本次观点采样日期截至12月6日)，基金公司看空比例略降为52%，看多略升为32%，看平为16%，多空比为1：1.6。

　　从考察的基金公司来看，看多方以金鹰基金(微博)为代表，认为存准率终于开降政策手拨云见日，A股短线出现反弹(本期加仓1.56%)；看空方以博时基金为代表，认为降准主要目的是对冲过快下降的外汇占款，市场的流动性并没有明显好转，很难引起市场强趋势的反弹(本期加仓0.57%)；看平方以汇添富基金(微博)为代表，认为市场总体从中长期来看仍将呈现结构性格局(本期减仓2.51%)。

　　众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，11月暴跌收官，降准消息一出，12月暴涨迎开门红，然后一路下滑，如此“过山车”行情让基金很无奈，谨慎看待12月行情。

　　行动：七成继续加仓

　　众禄基金研究中心对基金公司仓位变动统计显示，本期(2011-11-28～2011-12-4)纳入统计的61家基金公司继续加仓1.07%(整体幅度为61家的算术平均数)，70%的基金公司(43家)选择加仓，而30%的基金公司选择减仓。基金公司加减仓比为2.3:1。

　　从基金加减仓比例排名来看，43家基金公司整体加仓幅度为2.47%；18家基金公司整体减仓幅度为2.29%。其中，新华基金(微博)加仓11.70%，本期业绩-4.11%%，排名第40位；泰达宏利减仓10.03%， 本期业绩收益-3.73%，排名第28位。

　　众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，降准给市场一大惊喜，基金公司加仓大于减仓，但加仓力度减弱。上周股指暴涨暴跌，基金也犹豫该加仓还是减仓，谨慎心态尽显。

　　结果： 基金一片“惨绿”

　　众禄基金研究中心对基金公司业绩统计显示， 本期(2011-11-30～2011-12-6)纳入统计64家基金公司整体算术平均跌幅3.95%，超过同期上证指数0.34%的跌幅。从单个基金公司业绩来看，东方基金收益-2.34%最抗跌，纽银梅隆西部基金收益-6.02%垫底。

　　股指在多重消息面的影响中，大玩“过山车”行情，基金措手不及，自然是一片“惨绿”。多数基金公司认为，降准时间上超预期，并不能被解读为货币政策已经转向宽松，预调、微调的基调未变。