今年QDII青睐贵金属与房地产 明年投资力求精准

　　□本报记者 江沂

　　2011年QDII产品更关注上游投资品，基金公司推出了一系列与贵金属关联的QDII基金，做足抗通胀文章。Wind统计显示，截至12月26日，在今年已成立的23只QDII基金中，6只与贵金属、油气相关，还有两只直接投资海外房地产REITs。近几周，仍有基金公司在申请投资房地产REITs的产品。可以预见，明年QDII产品将更加体现准确定位、细分市场的特征。

　　贵金属基金扎堆创设

　　2010年底到2011年初，诺安全球黄金基金成为基金发行中的一匹黑马。这只走创新通道的基金以黄金投资为主题，既迎合国人喜爱投资黄金的习惯，又逢上CPI增幅逐步升温的时间段，首发规模就超过30亿元。

　　该基金成立以来，随着国际地缘政治动荡、欧美债务危机等不利因素影响，市场避险情绪浓烈，国际金价节节攀升。尽管成立不足一年，但该基金2011年的绝对收益远超其他基金。成立以来给持有人最高回报超过20%。因此，该基金后期获得相当部分的持续申购。由于该基金属于投资黄金ETF的FOF(基金中的基金)，运营成本相对较低，加上首发规模较高，可以较好地摊低成本。

　　与诺安黄金一同走创新通道的易方达黄金基金也开始运作。这进一步激发了基金公司创设贵金属类基金的积极性。

　　在今年申报的基金中，偏爱上游能源和原材料的特点十分明显，甚至在“档期”上出现撞车现象。以黄金基金为例，汇添富黄金及贵金属基金与嘉实黄金证券投资基金获批的时间比较接近，投资范围也有交集。

　　竞相“抄底”房地产

　　今年三季度以来，欧洲、美国的债务危机也引发了QDII“抄底”的激情。2007年出海的QDII产品大多设定为主动股票型产品，但从2010年开始，以投资海外ETF为主的产品逐渐增多，甚至逐渐成为主流。一些公司则走得更远，瞄准了一些国内较感兴趣却尚未获批的产品，如REITs产品。

　　考虑到国内投资者偏爱房地产的投资习惯，今年有数家基金公司开发出不同的投资海外REITs产品的QDII。鹏华及诺安两家公司分别通过创新通道申报了该类基金。其中，鹏华美国房地产基金主要投资于美国上市的REITs，诺安不动产基金则投资美国等发达国家和地区的REITs。由于发行时遇到欧美债务危机，鹏华选择等待时机，而诺安选择抢先首发，“抄底”意味相当浓厚。

　　值得注意的是，基金公司的“一对多”产品也适时跟风。9月中旬，国投瑞银旗下首单主投亚太地区REITs的专户产品已完成证监会合同备案，成为国内基金业首个REITs专户产品。国投瑞银的这只产品专注于亚太市场国家和地区的上市REITs，与鹏华及诺安的两只公开募集的产品不同，这只专户产品主打追求绝对收益为投资目标。另外，该公司也申请了类似的公募产品，瞄准亚太房地产市场。

　　与上半年相比，今年下半年创设的QDII主题词由“抗通胀”转为“抄底”，但从产品设计到营销手法看，细分市场、弥补国内空白是一直延续的思路，这或许也将成为未来QDII创设的主流。