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申万菱信进取净值两日涨38% 溢价高达76.62%

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-12 07:59 来源: 东方早报

  二级市场收盘价已较净值溢价76.62% 杠杆基金集体暴涨后机构逢高出逃

  早报记者 柯智华

申万菱信进取净值两日涨38%溢价高达76.62%

  A股本周前两个交易日大涨,国内杠杆基金表现“疯狂”,在净值暴涨之后二级市场高溢价成交,一些机构逢高迅速获利了结。

  Wind资讯统计显示,1月9日和10日,累计涨幅排名前10位的基金均为杠杆股基,其中申万菱信(微博)深成进取收益率高达38.12%。与此同时其交易价格也大幅上涨,累计涨幅最高的银华鑫利连续两个交易日以涨停报收。

  借助市场反弹,在杠杆股基大幅上涨后,机构投资者正从杠杆股基中获利出逃。深圳证券交易所发布的封闭基金交易信息显示,在1月9日部分机构买入杠杆股基,1月10日和1月11日,机构均出现在杠杆股基的卖出席位中。

  所谓杠杆基金,是指分级基金中相对激进的份额。通常情况下,分级基金将资金按比例分为两部分,其中激进份额向稳健份额支付“利息”融资买股票,因此在承担较高风险的同时也享受较高的收益。由于有杠杆,此类股基会放大参与者的收益和风险。

  “比涨停股还猛”

  由于杠杆股基的高杠杆,在本周以来的反弹中,杠杆股基在市场的反弹中,其净值获得大幅上涨。

  1月9日,申万菱信深成进取当日的净值涨幅高达17.4888%,净值涨幅位居榜首,银华鑫利和信诚中证500B则分别位列第二位和第三位,其当日的净值涨幅分别为14.3695%和11.1111%,形成对比的当日上证指数上涨2.89%。

  1月10日,上述杠杆股基净值继续保持大幅上涨态势。申万菱信深成进取的涨幅扩大至17.5573%,在两个交易日内,该基金累计涨幅达到了38.12%。排名第二位和第三位的仍为银华鑫利和信诚中证500B,分别为12.8205%和10.6818%,而上证指数涨幅为2.69%。

  受益于单位净值的大幅上涨,杠杆股基在二级市场也受到了追捧,在高溢价的情况下,其交易价格也大幅上涨。其中,银华鑫利甚至连续两个交易日以涨停报收,创造了封闭基金交易价格的历史。

  值得一提的是,尽管杠杆股基的单位净值涨幅高于交易价格,但是由于此前的高溢价,使得杠杆股基目前仍处于高溢价状态。根据Wind资讯统计,截至1月11日,溢价率最高的为申万菱信深成进取,其交易价0.544元/份相对于0.302元/份的单位净值溢价率高达76.62%。

  信诚中证500B的溢价率则排名第二,其0.64元/份的交易价相对于0.487元/份的单位净值溢价31.42%。此外,银华锐进和银华鑫利的溢价分别为30.15%和29.09%。截至1月11日,银华锐进和银华鑫利的交易价格分别为0.859元/份和0.568元/份,而单位净值则分别为0.656元/份和0.436元/份。

  机构套利出逃

  值得一提的是,或出于对后市的谨慎,部分机构在1月9日进场买入杠杆股基后,即在随后的1月10日和1月11日大量卖出。

  根据深圳交易所发布的数据,1月9日杠杆股基的交易龙虎榜中,其中信诚中证500B的买入席位中出现了机构的身影。该机构共计净买入39.88万元(信诚中证500B当天的成交总额为657万元),在买入金额最大的前5名营业部或交易单元中排名第一。

  除此之外,在1月9日杠杆股基的其他交易龙虎榜买入卖出名单中,均没有机构出现。

  1月10日,深交所再次发布了银华鑫利和信诚中证500B的交易龙虎榜。其中,信诚中证500B的前5家卖出金额最大的营业部或交易单元中,共出现了2家机构身影,其卖出金额分别为108.29万元和35.04万元,其余3家卖出席位均为营业部。

  在买入金额最大的5家营业部或交易单元名单中,并没有出现机构身影,均为证券营业部,而该日信诚中证500B的交易价格上涨了10.05%。

  同样银华鑫利的卖出名单中也出现了2家机构。根据深圳交易所发布的信息,上述机构卖出金额分别为681.2万元和259.96万元,在卖出金额最大的前5名营业部或交易单元中位列第一位和第二位。

  1月11日,机构再次出现在卖出的名单中。其中某机构席位卖出银华鑫利146.16万元,另有2家机构分别卖出信诚中证500B170.5万元和59.76万元,而在买入名单中均未出现机构身影。

  值得一提的是,昨日银华鑫利和信诚中证500的单位净值均出现下跌,而其交易价格分别上涨了6.77%和4.4%。高溢价率一定程度上削弱了高杠杆基金在上涨中的杠杆效应。反弹时,杠杆基金在发挥其杠杆特性的同时,持续的高溢价率也让不少投资人望而却步。而其杠杆特性在下跌市中同样会放大风险。统计显示,仅仅去年四季度,信诚中证500B下跌了34.06%、银华鑫利下跌了41.47%。

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