基金业反思盲目打新

　　市场对新股的讨论愈演愈烈。无论是相传监管层要将网下机构投资者配售比例提高20%，还是表示要对询价机构帮忙报价从严查处，都显示了管理层对机构哄抬新股价格的打击决心。事实上，随着新股的破发、基金打新浮亏额度越来越高，基金对新股的热情已经降至了冰点，基金正陷入对盲目打新的深刻反思之中。

　　分析人士表示，提高网下机构投资者的申购比例，主要是为了扩大参与网下询价机构的投资者队伍，让更多的机构获得询价对象的资格。

　　事实上，目前基金参与网下申购的热情并不高。数据显示，开年第一个交易周，3只新股仅有506亿元资金参与网上申购，创恢复新股发行以来最低值。

　　有不少基金公司已经对新股选择“用脚投票”。日前，华宝兴业和信达澳银均表示，将暂停参与新股询价和网下配售。 持有同样态度的基金公司还有很多，只是没有公开声明而已。

　　基金对新股的冷淡，也是上周朗玛信息发行失败的主要原因。朗玛信息最终因参与询价机构不足法定20家，而被迫中止发行，这也是继中小板八菱科技之后第二家发行失败的公司。

　　基金暂停参与新股询价，无疑是对新股在发行过程中存在价格虚高现象的不满；而新股的“三高”发行，也造成新股的破发率越来越高。数据显示，2010年上市新股有32只破发，破发率为9.22%；2011年上市新股有84只破发，破发率29.89%，2011年的新股破发频率成为史上最高。

　　基金对新股越来越持谨慎的态度，似乎意味着基金业正在对盲目打新进行深刻反思。“曾经有不少新股的虚高价格就是这些机构给哄抬起来的，这种新股一旦上市，破发的概率非常大。因此，哄抬价格的机构是自食其果，现如今损失惨重，自然要进行反思。”一位业内人士如是表示，“不过从另一个方面来讲，基金的用脚投票在一定程度上是在促进新股发行制度的改革，当然这种改革不一定就是要停发新股，而是要遏制新股‘三高’发行，同时让融资者和投资者之间在平等的基础上均衡博弈。相信待一级市场环境有所改善时，新股申购自然会行驶到正确的轨道上。”

　　商报记者 肖海燕