华富基金：医药板块或有反弹需求

　　华富基金研究部发布2月投资策略指出，从基本面和估值两个方面来看，医药行业在2011年的大盘下跌中已经出现较深跌幅，当前或有反弹需求。

　　从基本面的角度分析，短期而言，中药材价格下降，2011年的化学原料药下降及甲流后效应等因素在2012年将不复存在，预期行业利润增速将逐步回升；长期来看，老龄化、疾病谱变化与新技术新药是医药行业长期增长的动力。而从行业估值的角度分析，截至2012年1月19日，医药板块2010年、2011年与2012年的市盈率(P/E)分别为29倍、22倍与18倍，绝对估值已经低于历史均值，接近2008年低点时20倍的估值水平，低估值为医药行业反弹提供了支持。

　　华富基金研究部指出，投资弹性是依赖于政策的松紧的。2012年医药政策的重点是创新与医保控制，因此投资应选择基本面逐步走好、收入利润稳步增长、享受政策红利的公司。(黄淑慧)