三元或成太子奶操盘手 曾整合三鹿未见明显成效

　　刘浪 林向

　　三元股份8月27日发布公告称，公司拟与新华联控股有限公司组成联合体并与新华联指定方，拟以不高于人民币7.2亿元的金额参与湖南太子奶株洲三公司的破产重整。

　　三元股份表示，此次交易标的为“湖南太子奶集团生物科技有限责任公司、株洲太子奶生物科技发展有限公司、湖南太子奶集团供销有限公司”三家公司完成破产重整后的100%股权，以及太子奶株洲三公司的重整资产。联合体拟以不高于7.2亿的金额收购上述交易标的。

　　《第一财经日报》了解到，目前双方联合系新华联牵头，一旦成功接盘，三元股份可能成为未来太子奶的真正控制方。

　　事实上，新华联董事会主席傅军就是株洲人，有知情人士透露，新华联系株洲市政府“推荐”。

　　此前，有分析认为新华联出手太子奶重整，其目的可能是土地资产，但记者了解的情况来看，即使不考虑傅军在株洲的影响，就按当地政府公布的相关政策来看，新华联或者三元股份完全可以以更小的投资获得远高于太子奶的土地规模，更何况太子奶目前土地均为工业用地。由此可以推定，新华联出手，目的并非土地，至少不是其核心目的。

　　有接近当地政府和新华联方面的人士分析，新华联投资主要用意是在为当地政府“分忧”，以换取更长远的利益。三元股份则可能成为未来太子奶的真正控制方。但这一分析没有得到相关方确认。

　　据了解，重整方案中提到了未来太子奶总部仍将设在湖南，并且必须保留太子奶品牌等内容。

　　另外，知情人士透露，三元股份和新华联制订了一系列有关太子奶未来发展的长远计划，其中就包括了上市计划，一旦最终接盘太子奶，新公司将剥离相关闲置资产，将乳酸菌饮料核心资产在三年后推向资本市场。有关太子奶破产重整的方案将提交由9月17日前召开的债权人会议审议。

　　有知情人士称，7.2亿的出价是否偏低值得商榷，太子奶株洲基地尚有800多亩工业用地，这些土地均处于株洲市中心，如果经过株洲市政府变更为商业用地亦颇有价值。

　　“决定太子奶价值的就是其现有的营销渠道和品牌。”对三元股份颇为熟悉的北京盛华永道品牌营销机构总经理雷永军认为，三元股份如果最终入主太子奶，要想顺利完成整合，一定要给予太子奶充分的自主经营权，在核心管理团队的打造和整合上要谨慎处理。

　　不过，乳业专家王丁棉认为，太子奶最有价值的资产已非生产线，反而是厂房地皮，已有鲜奶和奶粉产品的三元如希望发展乳酸奶可以自建生产线甚至参与拍卖，动用的资金可能更少，建立一家工厂可能只需几千万元。

　　值得一提的是，担任三元股份总经理一职多年的钮立平也在8月23日辞职，仅保留董事、党委书记职务。三元股份公告称，钮立平辞职是因为“个人原因”，记者致电询问钮立平离职是否与三元股份参与太子奶重组有关，他仅表示，辞职事宜以上市公司公告内容为准。

　　王丁棉表示，太子奶品牌的含金量已经很低，三元股份管理能力也有限，接手三鹿这个包袱之后现在又去接手太子奶，“都快成破产企业收购专业户了”。

　　王丁棉指出，现在打着乳酸菌旗号的大大小小的企业鱼龙混杂，小企业众多，市场非常混乱，三元股份所要面临的市场环境早已经不如太子奶全盛时期。

　　“三元股份整合三鹿整合得不错啊，不做怎么知道做不好？”新华联集团董事长傅军昨日对记者做出了上述回应。