钮文新：货币法案与赖账不还

　　钮文新

　　10月11日，美国会参议院通过了《2011年货币汇率监督改革法案》。中国政府和中国央行分别表态，坚决反对。

　　态度当然是正确的，但关键是行动。为什么央行一方面反驳人民币币值大幅低估等错误言论；一方面又允许人民币汇率没完没了地升值，而且美国对人民币一施压还加速升值？这是不是给了全世界“人民币汇率不由自主”的信号？是不是给了人民币投机以可乘之机？人民币汇率不断升值的表现是不是在印证美国人说法？是不是使人民币汇率已经陷入越升值，投机热钱越多；投机热钱越多，越需要升值的恶性循环？

　　在加工贸易——这种全球经济一体化之下的特殊生产方式占据中国贸易顺差主体的时候，向“完全由市场供求主导的自由浮动汇率制度”方向推进人民币汇率形成机制的改革，万万不可，它存在的严重问题是：加工贸易所带来的刚性顺差，必然导致外汇市场供求找不到均衡点，如果中国非要用一般贸易逆差对冲加工贸易顺差，势必使人民币严重高估。这将是导致中国货币危机、金融危机，乃至经济危机的重要突破口。

　　所以，人民币汇率形成机制改革必须首先解决人民币与美元脱钩后的“货币锚”的问题。如果人民币变成彻底的无锚货币，中国经济风险巨大。前不久，瑞士法郎之所以“锚定”欧元，原因就在于，瑞郎的不断升值，已经使瑞士经济受到了太大的冲击。

　　尽管美国《2011年货币汇率监督改革法案》在众议院获得通过并得到奥巴马签署的几率不是太大，但这毕竟增加了美国和中国讨价还价的筹码。这绝非一个单纯的汇率问题，而对于美国来说，具有十分深远的战略和战术意义。

　　欧洲和美国正走在“必然的债务重组的”路上，而这条路上最大的障碍当然是中国。此时此刻它们用无耻的手段迫使中国进一步紧缩货币(人民币升值)，不仅仅有利于欧美对中国外汇资产的劫持，同时是要迫使中国接受欧美债务重组的条件。

　　欧美真会实施债务重组？当然。

　　10月9日，英国首相卡梅伦站出来警告欧元区：你们距离经济灾难还有“几周的时间”，并提出一项“五点计划”。“五点计划”的具体内容讳莫如深，不过这必是一剂“猛药”。其中被卡梅伦形容为“大火箭筒式”的方法，至少会是重组希腊债务。尽管卡梅伦在接受英国《金融时报》采访时拒绝就希腊违约问题发表猜测，但他表示，必须消除围绕希腊经济未来的所有不确定性。如何消除？当然是债务重组。

　　不仅是卡梅伦，美联储前主席格林斯潘在北京时间10月7日晚间接受CNBC采访时也明确指出：这场危机“无法在不采取重大债务重组措施”的情况下自我解决。什么是债务重组？按格林斯潘的说法：大幅削减主权债务持有人的本金。

　　希腊债务重组必然引发欧元区债务重组，欧元区债务重组势必引发美国债务重组。因为它们的市场是连成一体的。格林斯潘在谈话中也明确地表达了这样一层含义。

　　由美国出面压制中国接受欧洲的债务重组条件，而随后美国进行债务重组。这不仅使欧美均甩掉了债务包袱，而且美国可以把债务重组的责任推给欧洲。这是何等巧妙的安排。被债务拖累得举步维艰的美国，太想甩掉债务包袱重振经济了。但他们迫于强大的国际压力，不敢轻举妄动。现在不一样了，只要压住中国这只“拦路虎”，让欧洲无所顾忌地进行债务重组，那美国的跟随将顺理成章。

　　中国到了该变招的时候了，立即转变人民币汇率改革的方向。按人家制定的规则出牌，对中国经济百害而无一利。