巴曙松：目前货币政策放松是阶段性结构性的

　　【《财经》综合报道】 中国央行11月30日宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次下调存款准备金率后，大型银行存款准备金率将为21%。中小金融机构的存款准备金率为17.5%。

　　这是中国央行在年内首次下调存款准备金率。同时也是近3年来，中国存款准备金率首次走出“上调”区间。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松(微博)表示，这次准备金率的下调的宏观背景，一方面是物价开始回落，预计在11月、12月有进一步的回落，另一方面则是经济增长回落明显。汇丰PMI指数从10月份的51明显回落到48，预计明天即将公布的国家统计局的PMI指标也可能低于50的荣枯线，如果是这样，则是23个月来国家统计局PMI指标首次低于50。

　　巴曙松认为，如果说目前为止经济回落主要是宏观紧缩因素推动的，那么，从趋势看，外部经济形势恶化会成为下一步推动经济回落的重要力量之一，而从目前的PMI分类指数看，外部恶化带来的负面影响目前为止反映得还并不明显。因此，这次调整也可以看作经济在外部冲击下可能出现继续回落、到明年初触底前的预警性调整。

　　巴曙松表示，从政策基调看，目前货币政策放松应当是阶段性的、结构性的，基于对2012年物价的担忧、以及持续的房地产调控的政策基调等，预计经济增长继续回落、在2012年初软着陆触底后，货币政策基调预计又会重新回到当前稳健的基调上来。这种平稳的货币政策环境有利于经济结构的调整，财政政策应发挥更积极的作用。