时评：扩大支出难以为继破除垄断刺激经济

　　笔者在官方网站上看到，今年1~3月，中国的经济强省之一江苏省公共财政预算收入增长12.8%，不但远低于全省公共财政预算支出22.9%的增长，而且不及其去年财政预算收入增长水平(26.2%)的一半。这种情况在今年出现在多个地方政府身上。这是一个强烈的信号：中国一些地方财政预算增长不仅大幅下降，而且开始入不敷出，疲软无力的中国经济不能再度依靠财政扩大支出的方式来解决问题。

　　就在去年，全国和地方政府的预算还是基本平衡的，但今年政府扩大支出的背后对经济增长的拉动作用正在急剧恶化。今年一季度，我国固定资产投资(不含农户)47865亿元，同比名义增长20.9%(扣除价格因素实际增长18.2%)，增速比上年全年回落2.9个百分点。特别值得关注的是，前3月第一产业投资增长35.8%，增幅远高于二、三产业。同期，全国的用电量、水泥产量的累计同比增速下降，钢材的库存陡然增加、货物运量快速下降，这是整体实体经济运转放慢的有力证据。 这也在其他数据上得到印证：一季度第三产业产值降幅显著，累计同比回落1.4个百分点至7.5%。

　　这已是2008年金融危机以后经济第二次出现下行趋势。2008年金融危机后，在财政政策或货币政策刺激下中国经济出现过短期的增速上行。但政策的放松在3~6月之内迎来新的通胀；之后政府又不得不收缩货币政策，接下来又是经济增速的下行。当前中国通胀的翘尾因素下滑的结束、石油价格高位导致非食品价格上行的几率大增。因此中国经济这轮下行，政策如加大刺激将会是失远大于得。

　　中国政府、企业、居民三者之间，居民收入增长最慢。而消费主要靠居民，消费增长不上，通过内需拉动经济增长只是空话。宏源证券的资深分析师范为发现，全社会销售总额增速有很大一部分来自于CPI的贡献，也即物价涨了，大家消费的总额才达到看起来增加的那么多了。此外，金融危机后三年(2009-2011)进出口对GDP的贡献已近乎零。同时投资增长不应该也不能持续高速增长。三套马车的动力都不行，中国经济靠什么来拯救呢？显然，财政扩大支出难以为继，只有破除垄断，社会生产率才有质的突破。