汇丰警告政策调整若不及时或会出现硬着陆

　　新浪财经讯 5月17日消息 汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌今日表示，目前各项宏观数据都显示，内地的实体经济已经很不乐观，4月GDP估计已跌至7%以下。如果未来3个月政府还不加大政策调整力度，今年内地经济或会出现硬着陆。

　　屈宏斌今日在其新浪微博(http://weibo.com)上表示，内地4月狭义货币供应量同比增速跌至3.3%，并且已经连续8个月增速低于10%，同时流通中现金的同比增速仍然处于10%以上，这说明企业活期存款也已经连续数月出现负增长。汇丰PMI(制造业采购经理人指数)连续6个月低于50，4月GDP估计已经跌至7%以下。

　　他强调，“如果汇丰PMI连续6个月低于50还不能使你相信实体经济早已很不乐观的话，货币数据总该够清楚了吧”，并指出，如果未来3个月政府还不加大政策调整力度的话，今年内地经济或会出现硬着陆。

　　5月2日刚公布的4月份汇丰PMI的终值为49.3，虽然略好过初值，但已经连续6个月低于50的分水岭。屈宏斌当时曾表示，4月PMI终值好于初值，这表明随着前期实施的宽松措施开始起效，内地经济增速放缓的趋势已经趋于稳定。在未来通胀继续回落的背景下，市场可以期待进一步的宽松政策，预计经济增长在二季度会开始回升。

　　但5月10日公布的内地4月外贸数据显示，4月出口增速从3月的8.9%下滑至4.9%，进口同比仅增长0.3%，较3月的5.3%大幅降低。屈宏斌对此表示，由于世界经济形势未见好转，出口增幅下降并非意外，但进口近乎零增长低于市场预期，且原材料进口大幅减速说明投资需求仍在下行，如果政策微调不加力的话，就必须承担实体经济下滑加深的风险。

　　有关未来的政策和改革方向，屈宏斌认为，货币财政政策只是短期政策，主要用来熨平经济周期，不能解决结构性问题。他建议政府出台实质性的减税措施，加大保障房和医疗等民生领域财政投入，并立即为民间资本开放更多领域。“宏观政策与改革是互补的，宏观政策做好了能保持经济平稳增长，为改革创造良好条件，而深化改革也能使政策的传递机制更有效。”

　　内地近日发布的电力数据、铁路货运量和银行新增贷款数据均显示经济活动急剧下滑，市场开始担心中国经济可能面对硬着陆的风险。央行于上周宣布，自5月18日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，瑞穗发布报告表示，此举显示决策者已经意识到需要加快政策放松节奏，以阻止经济进一步恶化。报告还称，若不采取明显的放松措施，硬着陆将成为一个实际的风险。

　　但也有券商认为市场过于悲观。美银美林发布报告称，由于机构改革带来收益减少、剩余劳动力枯竭和自然资源供应的约束，中国经济正不可避免地减速，但目前的增速放缓仍是软着陆，出现硬着陆的可能性非常小，疲弱的发电量数据并不具备指标性。此外，评级机构惠誉也对中国经济前景保持相对乐观的看法，维持了今年中国经济增长8%的预测，并认为没有硬着陆风险。(翁晓莹 发自香港)