亿城股份：高毛利产品提升利润 应对调控自有对策

　　公司今日公布2011年中报:2011年上半年，公司实现营业收入7.14亿元，同比下降30.61%，实现营业利润1.73亿元，归属于母公司所有者的净利润1.03亿元，同比分别增长76.25%和59.83%。利润大幅上升的主要原因是结算项目的毛利率高于去年同期结算项目，公司整体毛利率达55.69%，同比提高了28.56个百分点。

　　报告期内结算项目高毛利，拉动利润同比大幅增长：北京亿城西山华府是2011年上半年公司的主要结算项目，结算金额为6.14亿元，占公司营业收入的86%。西山华府是公司教育地产的成名之作，在小区内引入知名学府人大附中，通过教育与地产的有效结合，提高了产品附加值，房价上涨较快。与去年同期主要结算项目苏州亿城新天地二期25%左右的毛利率比较，西山华府的毛利率高达53%。尽管本期公司的营业收入同比下降，但结算项目的高毛利率拉动了本期利润的高增长，增幅为59.83%。

　　公司2011年业绩的增长主要看北京西山公馆的销售：从预收款情况看，2011年的主要结算项目是北京亿城西山华府（金额约6.16亿元，上半年已结算）、苏州亿城新天地三期（结算金额约7.38亿元，预计三季度可结算）和北京西山公馆项目。由于申领预售证原因，北京西山公馆的开盘时间比原计划延后一年，直到2011年6月才开盘。由于西山公馆开盘后前三个月主要面对园区内企业职工销售，因此开盘至今仅完成合同销售金额2亿多元。

　　据了解，西山公馆的蓄客情况良好，公司计划今年的销售额为15亿元。西山公馆位置较好，定位符合首次置业和改善置业需求，且周围教育资源丰富，随着公司后期营销力度的加大，预计能取得较好的销售成绩。而且，无论是西山华府、亿城新天地三期，还是西山公馆，毛利率都较高，其中西山华府和西山公馆的毛利率能达到50%，亿城新天地三期的毛利率超过40%。2010年公司房地产项目的结算毛利率高达48.16%，2011年的毛利率有望与去年持平。

　　布局二三线城市、加快周转，应对调控自有对策：为应对严厉调控，改变公司过于依赖北京市场和个别明星项目的结构缺陷，公司转型向二三线城市进军，报告期内公司在北京、天津、苏州、秦皇岛、大连等地广泛布局。公司在北京地区外的经营策略为多做中小盘、加快去化速度，如在苏州新拍的高新区34号地，胥口62号地均为中小体量的地。中小盘项目可在保证整体销售量的情况下增加可售项目，加快销售回款速度。

　　

(作者:陈莹)