易联众：具备进一步扩展的潜力

　　发卡业务大幅提升，毛利率出现下降

　　2011年1-6月，公司实现营业收入186.62百万元，同比增长141.99%。

　　从4-6月单季度情况看，实现营业收入92.50百万元，同比增长94.75%，占2011年1-6月营业总收入的比为49.57%。从分业务收入结构情况看，公司定制软件及IC、系统集成及硬件和技术服务等业务收入占比分别为78.52%、15.67%和5.81%；从分业务增长情况看，公司定制软件及IC、系统集成及硬件和技术服务等业务分别同比增长321.87%、-2.88%和-11.70%。

　　2011年1-6月，公司实现营业毛利62.11百万元，同比增长83.78%，慢于收入增长；公司营业毛利率33.28%，低于上一年同期（43.82%）10.54个百分点。从4-6月单季度情况看，公司实现营业毛利27.25百万元，同比增长18.11%，营业毛利率29.46%。从毛利润贡献情况看，公司定制软件及IC、系统集成及硬件和技术服务等业务对营业毛利的贡献率分别为80.73%、9.00%和10.26%；从增长情况看，公司定制软件及IC、系统集成及硬件和技术服务等业务的营业毛利分别同比增长166.96%、19.41%和-38.28%；从毛利率变动情况看，公司2011年1-6月定制软件及IC、系统集成及硬件和技术服务等业务毛利率分别为34.22%、19.13%和58.80%，相比去年同期分别增减-19.85%、3.57%和-25.32%。

　　公司业务增长主要来源于定制软件及IC业务，这是公司加大了金融社保卡及相关软件业务的实施力度；公司营业毛利率出现较大幅度的下降，这表明公司定制软件及IC业务的增长，主要是源于IC发卡业务，IC卡业务相对于定制软件业务毛利率要低些，同时由于发卡数量的大幅增加，价格也可能出现回落。

　　收入的大幅增长，导致期间费用率下降

　　2011年1-6月，公司实现主营业利润38.79百万元，同比增长141.68%，慢于收入增长；公司主营业利润率20.79%，低于上一年同期（20.81%）

　　0.03个百分点。从4-6月单季度情况看，公司实现主营业利润16.15百万元，占2011年1-6月主营业利润的比为41.63%，同比增长17.53%，主营业利润率17.46%。从期间费用率情况看，公司营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用和资产减值损失对应的收入比率分别为1.28%、1.55%、8.74%、-1.44%和2.37%，合计为12.49%（对应费用金额为23.31百万元），低于上一年同期（23.01%）10.51个百分点；从费用增长情况看，公司营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用和资产减值损失等分别同比增长132.59%、65.24%、29.28%、-512.70%和159.56%；从费用率变动情况看，公司营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用和资产减值损失等各项费用率相比去年同期分别增减-0.05%、-0.72%、-7.62%、-2.28%和0.16%。

　　

(作者:陈启书)