招商银行：三季报点评

　　2011年前三季度，招商银行实现营业收入702.90亿元，同比增长37.02%，实现净利润283.88亿元，同比增长37.91%；实现每股收益1.32元，每股净资产7.12元，实现加权平均净资产收益率19.51%；比去年同期上升0.83个百分点。

　　净息差同比维持上升趋势，第二季度净息差环比基本持平，没有上升，第三季度在保证金存款缴纳准备金的不利影响下，招行实现了净息差单季度环比12个基本点的上升。

　　资产质量维持双降，拨备政策依旧稳定，没有出现明显的释放拨备的情况，季度末的拨贷比为2.16%。

　　维持前期盈利预测和推荐评级。

　　

(作者:唐亚韫)