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酒鬼酒:未被发掘的金矿 等待迟来的爆发

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-30 15:01 来源: 全景网络

  一、事件概述

  11月28日、11月29日参加了酒鬼酒2011年经销商大会,并拜访了酒鬼酒执行董事赵公微、财务总监任宝岩、董事会秘书张儒平、证券事务代表李文生,主要就公司未来发展战略、价格体系、产品线、营销改革等问题与公司主要领导进行了交流。

  二、分析与判断

  酒鬼酒是白酒行业最后一座未被发掘的金矿

  白酒行业上市公司中,最具潜力成为爆发式增长品种的公司有两个:酒鬼酒和沱牌舍得。沱牌舍得受制于改制问题以及核心大本营市场竞争激烈的原因,爆发式增长仍需等待;而酒鬼酒在经历了数年沉浮之后,2011年8月份开始拐点已经非常清晰,必将成为未来2年的大牛股。目前酒鬼酒具备了崛起的所有条件:1、优质的大本营市场资源。2、良好的品牌基础与价格定位。3、强大的渠道优势。4、优势单品热卖。

  我们认为酒鬼酒是白酒行业最后一座未被发掘的金矿,投资价值值得高度重视。

  2012年公司将主要在4个产品上发力

  1、洞藏。公司明年准备在这个品牌上面发力,着手大力推广。2、内参。内参为非酒鬼系列,主要走团购流通渠道,是公司的次高端品种。3、酒鬼酒系列。2012年公司计划把封坛名字去掉,酒鬼酒系列将只拥有4-5个产品,公司将主要着手调整价格,把这几个产品的价格差理顺。4、湘泉。2012年公司将加强湘泉的投入力度,公司计划收入到20个亿以后,湘泉的规模要占到20%-25%。公司未来的产品突破点目前公司找到2个产品:洞藏酒鬼酒和湘泉。

  省内、省外市场2012年将协调发展

  1、省内市场成功运作。从经销商方面来看,从发展的角度来看,湖南销售公司运营效果明显,以前没有进来的经销商,现在很多经销商想入股进来。2、省外的扩张。目前北方营销中心做的不错,南方营销中心刚刚开始运作,2012年公司将强化两个营销中心,同时还要在华东市场想一些办法(华东市场没有多少销售主要原因是公司想加强,但是人力不够,销售人员2012年有待大幅扩张)。3、价格混乱有待解决。

  公司最近开会重点讨论此问题,明年公司准备用大半年的时间来调整省外、省内价差,公司计划到明年旺季来临之时将价格体系理顺。

  经销商实力有望大幅增强

  1、优先考虑老客户利益。在招商方面,新老客户标准一致,但公司会优先考虑老客户的利益,如果老客户做的不好,需要让出来一部分市场,公司仍是希望厂商共同成长。在招商数量方面,公司会根据当地的市场基础来看,招商1-2个或者3-5个。

  公司给经销商的出厂价相同,需要重点突破的地方,销售费用会大力度支持。2、经销商实力将大幅增强。酒鬼前几年经销商质量不高,这几年慢慢好转,酒鬼酒发展到了现在这个阶段,对经销商有了一定的选择权。2012年酒鬼的经销商实力会大幅增强,也许数量减少,但质量会大幅提升。

  核心单品期待市场的选择

  公司目前核心产品线为50°酒鬼、52°酒鬼、封坛15年、封坛20年。公司管理层对核心单品问题认识清晰:让市场自己去检验,50°、52°、红坛最有可能出现核心单品。由于酒鬼酒品牌多,未来也有可能走双品牌战略,不走洋河、古井的模式。

  三、盈利预测与投资评级

  维持公司强烈推荐评级,目标价35元。

  

(作者:王永锋)
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