古越龙山：潜力无限好 只待瓶颈破

　　古越龙山是黄酒业的龙头。2010年黄酒收入超过10亿元，是我国最大的黄酒企业，年生产能力16万吨（含女儿红4万多吨）。主要产品有“古越龙山”、 “女儿红”。“古越龙山”是目前黄酒行业唯一集中国名牌、中国驰名商标、国宴专用黄酒于一身的品牌。收购女儿红后，古越龙山成为唯一拥有两个驰名商标、全国性品牌的黄酒企业。

　　黄酒行业势单力薄。黄酒规模企业2010年的产量为134万吨，五年的复合增长率高达17.6%；2010年的收入为97.77亿元，十年复合增速为17.87%。

　　但黄酒规模企业的产量预计是啤酒、白酒、葡萄酒、黄酒中最少的；收入也是饮料酒中最少的，动态的看，黄酒近五年的收入复合增速约为15.38%，略高于啤酒的12.32%，但远低于白酒的28.42%和葡萄酒的24.56%。微观层面，黄酒的规模企业数量要小于其他酒种，规模企业的平均收入也低于其他酒种。黄酒行业整体盈利能力也偏低。2010年黄酒的行业利润率只有8.87%，低于较为赚钱的白酒和葡萄酒，但稍高于竞争更为激烈的啤酒。

　　黄酒消费具有较强的区域性和季节性。预计浙江的消费占全国的30%左右，上海占全国的13%左右，江苏占全国的13%左右，浙江、上海和江苏的黄酒消费约占全国的50%以上。黄酒行业突破区域瓶颈关键在持续创新，例如高度黄酒对消费区域的突破。黄酒消费还具有一定的季节性。从行业产量数据看，第一和第四季度的产量是全年高点，即黄酒销售旺季。

　　行业集中度高。根据对规模以上企业的统计，排名前五位的企业2009年销收入占到行业的48.81%，利润总额占行业的77.94%。其中，古越龙山、金枫酒业、会稽山位列行业前三，2010年三者占行业的收入占比分别为9.81%、9.05%、6.91%，而利润总额占行业的16.74%、19.80%、8.35%。

　　聚焦黄酒战略和黄酒经营思路基本确定。公司摆脱之前的多元化思路，剥离氨纶业务聚焦黄酒。在黄酒的经营上，公司实现了产品战略向继承与创新比重的突破，“使传统的更经典，现代的更时尚”。

　　

(作者:赵军)