申银万国：水泥行业明年一季度业绩负增长成大概率事件

　　申银万国日前发布水泥行业周报称，未来行业最大风险为地产投资下滑，实体需求堪忧，受此影响行业明年上半年业绩面临较大压力，特别是季节性淡季一季度，业绩负增长成大概率事件。2012年行业整体投资思路需紧跟政策走势，关注市场最担忧的地产需求风险，跟踪新开工提前指标以及地产销售数据，同时在上半年需求存在风险下，需找盈利相对确定、业绩存在拐点区域。

　　报告称，从区域控制力分析，推荐海螺水泥、福建水泥、巢东股份、华新水泥、塔牌集团、天山股份等。从区域发展和盈利寻找拐点性机会分析，推荐冀东水泥、四川双马。