兴发集团：积极拓展新的增长点 维持买入评级

　　公司拟出资5000万元成立新疆兴发化工有限公司。通过利用新疆阿克苏地区丰富的天然气资源以及硫磺、甲醇等原材料优势，积极发展天然气化工，推动公司可持续发展。我们认为新疆兴发有可能投资建设二甲基亚砜。二甲基亚砜是极为重要的非质子极性溶剂，作为一种重要的精细化工产品，广泛应用于医药、农药、石油加工、有机合成等行业。由于其新用途的不断出现，世界二甲基亚砜的产量以年均17%的速度递增，随着我国经济的快速发展加上出口前景看好，其市场潜力巨大。我们认为，如果新疆兴发投资建设二甲基亚砜产品，将利用低成本的天然气，取得该产品的竞争优势。由于相关项目还处于前期论证阶段，我们预计该项目在未来1-2年很难对公司业绩有大的贡献。预计公司2011-2012年EPS为0.68、1.05元，维持“买入”评级。