中国神华：集团公司增持 行业前景看好

　　中国神华：集团公司增持点评

　　神华集团公司于2012年1月9日通过上海证券交易所证券交易系统以买入方式增持本公司10，808，605股A股股份（“本轮首次增持”）。

　　本轮首次增持前，神华集团公司持有本公司A股股份14，511，037，955股，占本公司已发行总股份的72.96%。本轮首次增持后，神华集团公司持有本公司A股股份14，521，846，560股，占本公司已发行总股份的73.01%。

　　神华集团公司拟在2012年12月31日前以自身名义继续通过二级市场增持本公司A股股份，累计增持比例不超过本公司已发行总股份的2%（含本轮首次增持已增持的股份）。

　　神华集团公司承诺，在增持计划实施期间及法定期间内不减持其所持有的本公司股份。

　　我们的分析与判断：

　　1、龙头老大增持彰显煤炭产业资本对行业前景看好，公司是国内煤炭行业龙头，神华集团在二级市场持续低迷阶段选择增持，无疑对市场信心具有提振作用。

　　2、公司经营稳健，看好公司盈利持续增长能力。短期来看，2012年合同煤价上涨以及电价上调对冲市场煤价限价影响，提升公司业绩；长期来看，随着公司各矿区的产能增加计划、鄂尔多斯新街矿区亿吨产能2013-2014年开始释放、海外煤炭业务扩张、集团剩余资产注入，公司未来煤炭产量仍有望接近翻番。

　　3、公司是高分红的优质蓝筹股。

　　仍然看好公司长期投资价值，目前股价对应的2012年公司动态PE只有10X，处历史地位，继续维持“推荐”评级。