利源铝业：增发驶上新轨道

　　利源铝业公告称，公司拟非公开发行不超过7，280万股（含7，280万股），价格不低于17.50元/股，拟募集资金额不超过15亿元，用于轨道交通车体材料深加工项目建设。项目建设期为24个月，总投资189，260万元，其中建设投资169，360万元，利息2，430万元，流动资金17，470万元。

　　项目建成后，将新增11，000吨/年专用铝型材产品（其中机电产品铝型材，4000吨/年；高档轿车铝型材，4000吨/年；轨道交通用型材，3000吨/年）和400套/年轨道车体（头）

　　大部件产品。

　　项目产品具备良好的市场前景。其中，轨道车辆车体铝合金型材，生产难度大，技术要求高，2011年至2015年，国内轨道交通行业需要铝型材约18.20万吨左右。轿车用铝型材，至2015年年需求量在7.5万吨左右。铝合金电机壳的需求量从45万吨左右。增长至2015年前后的70万吨左右。

　　项目的顺利建成并投产将，（1）提高公司挤压机整体装备水平，完善装备规格布局，满足公司客户的多元化需求（如挤压车间采用了预应力框架结构的150MN、82MN挤压机）；（2）大幅提高公司铝材深加工能力，拉长公司产业链，进一步提高产品附加值，并拓展公司的产品线，巩固和扩大公司的产品线优势，推动公司在市场竞争中占据更加有力的竞争地位；（3）加快新产品的开发步伐并尽快实现产业化，提升公司的核心竞争力和盈利水平。

　　可行性报告预计，项目达产后，年营业收入16.10亿，净利润约38，151万元，资本金内部收益率24.0%，到2014年完全达产时，公司至少将增厚EPS1.47元。给予推荐评级。

　　

(作者:陈炳辉)