马钢股份:调研纪要
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-02-13 14:48 来源: 全景网络一、公司2011年生产情况
二、公司2011年经营情况
公司2011年度业绩下降远大于50%,除了4季度钢材产品的效益大幅下滑之外,公司存货跌价准备计提损失也占了相当大的比例,公司去年铁矿石库存最高水平约200万吨,目前大概有150万吨,。2008年时铁矿石库存最高达400万吨。
相比之下公司的钢材产品库存不是很高,公司采用以销定产的方式,现在钢材库存10-20万吨;生产方面,目前公司生产没有明显的减产计划,2012年产量计划略高于2011年。
客户方面,公司长材产品大部分通过贸易商销售,板材产品的直供比例略低于50%,其余也是通过贸易商销售。
三、火车轮及环件
公司现有一条轮毂,三条车轮生产线(其中两条新线,都可以做动车轮,产能12+13万吨),另外一条老线,大量生产普通车轮。
从生产成本来看,动车轮前期研发成本高,比普通车轮成本高,价格是普通车轮的两倍。现在250km/h动车轮仍在铁道部的认证,试用试验期比较长,同晋西车轴的合作就是为了推进动车轮的研发,目前还没有动车轮的订单。
2011年公司车轮产量19.8万吨,今年计划24万吨。
四、原料方面情况
公司铁矿石进口占比不到70%(其中协议矿约40%),自采矿约15%,其余均为国内采购现货矿。
集团矿山2011年产量300万吨,2012年计划约380万吨,集团计划2015年自产矿量提升到800万吨。
五、资金面情况
公司资金面还是偏紧张,但是还不严重,不至于影响公司生产经营,银行融资成本仍然比较高。现有债券55+38亿,中票大概28个亿左右。
(作者:王喆;罗婷)