主营净利双增长 蓝色光标等股票现白马相

　　■本报记者 赵子强 张 颖

　　编者的话：年报正进入密集披露期，上市公司2011年的经营情况越来越受到市场关注，其中，营业总收入代表了公司主要从事的业务所产生的收益，是反映公司主业经营能力的重要指标。《证券日报》价值选股版今日对已公布年报的561家公司进行梳理统计，精选10只营业总收入较去年同比增长过超过80%，且净利润也实现增长的高成长白马股进行详解，以飨读者。

　　蓝色光标 营业收入和净利润增长均超100% 受多家机构青睐

　　在已公布年报的公司中，蓝色光标在营业收入同比增长155.4%，净利润同比增长100.54%，两个方面实现了双增长。受到各方关注，有10家机构对其进行了增持评级。

　　主营、净利均超100%

　　上周五，蓝色光标最新收盘价为30.35元，当日涨幅为2.88%。自1月6日至今，该股累计涨幅为12.41%。

　　目前，蓝色光标的市盈率为45.12倍，市净率为5.6倍。每股收益为0.67元，每股净资产5.42元，每股公积金6.6元，每股未分配利润1.0413元，每股经营现金流0.64元，净资产收益率为13.14%。

　　公司3月1日发布的业绩预告显示，公司预计2012年第一季度净利润同比增长45%至75%；业绩变动原因说明：公司2012年业务进展情况良好。由于公司品牌形象的提升和行业内竞争优势的进一步加强，内生性业绩增长保持稳定；同时，去年并购的公司带来了新行业和新客户的外延性增长。

　　2011年年报披露显示，2011年，公司在传统优势业务领域--IT行业，继续保持高速、稳定发展的态势，收入同比增长59.52%。在汽车领域，在2011年中国汽车行业的整体增速显著降低的大环境下，收入同比大增159.6%，汽车业务已经成为公司重要业务支柱之一。公司消费品行业业务拓展取得显著成绩，收入同比增长90.7%，成为公司业务另一个重要增长点。

　　基金持仓比例较大

　　从蓝色光标的持仓来看，2011年报披露，前十大流通股东合计持有3509.41万股(前十中有6家是基金)，占流通盘的24.75%；国泰金鹰增长本期继续增持17.74万股，新进博时新兴成长基金持有345.90万股；股东人数较上期增加10%，筹码集中度仍然较高。

　　从基本面来看，蓝色光标于2010年2月26日在创业板上市。公司是首家公共关系行业上市公司。公司主要为企业提供品牌管理服务，包括品牌传播、产品推广、危机管理、数字媒体营销等一体化的链条式服务。2011年公司通过对SNK、今久广告和精传媒的连串并购，初步完成在互联网广告、传统广告和户外广告这三个广告行业最重要的细分市场的布局，形成公共关系业务、广告业务并行的传播集团产业格局雏形。

　　业绩增长前景乐观

　　对于公司业绩的增长，业内普遍认为，公司的内生增长具有可持续性，外延的并购也达到了预期，业绩增长前景乐观。

　　对于内生增长的强劲，高华公司分析认为，首先，2011年公关业务毛利/净利润分别增长41%/48%。老客户和新客户各贡献50%左右增长。经济下行并未对蓝色光标的公关客户预算明显影响，2012年公关业务仍有望保持30%以上的增长。

　　其次，公司业务结构持续优化。2011年底总客户数量接近700个；单一最大客户的比重从25%下降到15%；汽车、快消等行业增长迅猛；数字营销增长迅猛，预计占公关收入比重将从2011年的23%上升到2014年的50%左右；单位人力成本贡献的利润稳步上升。

　　第三，公司并购整合顺畅。所有被并购公司在2011年超额完成业绩承诺，内部整合顺利，并且开始产生协同效应。预计已并购公司在2012年贡献盈利9000多万。

　　第四，公司并购资金充足。包括发行公司债、银行授信贷款在内，公司可动用的资金在12亿以上，如果加上增发收购，基本可以满足未来两年并购的资金需要；此外，公司也有考虑在适当的时机进行再融资。公司预计全年收入超过20亿，净利润超过2亿。

　　对于公司未来的发展，国信证券预计蓝色光标2012年-2014年的每股收益分别为1.06元、1.38元和1.79元，对应的增速分别为71%、31%和29%，其中2012年内生增长约30%，今久广告并表贡献增长40%，盈利预测已经考虑增发股本摊薄的影响。

　　中线价值可积极期待，中信证券表示，基于公关行业景气超越宏观GDP，预计公司将实现较快的内生增长，且系列并购有望持续贡献业绩，维持公司2012年、2013年、2014年摊薄后每股收益为1.18元、1.56元、2.03元的预测。给予2012年30倍市盈率，目标价35.4元，维持“买入”评级。

　　华丽家族 最新市盈率为14.16倍

　　在已公布年报的公司中，华丽家族在营业收入和净利润同比实现双增长的同时，其市盈率最低为14.16倍。

　　目前，华丽家族最新收盘价为7.44元，自1月6日至今，该股累计涨幅为8.14%。

　　目前，华丽家族的市净率为4.43倍。每股收益为0.5253元，每股净资产1.68元，每股公积金0.0222元，每股未分配利润0.5323元，每股经营现金流0.213元，主营收入同比增长148.52%，净利润同比增长为15.3%，净资产收益率为34.86%。

　　从公司2011年年报披露信息可见，公司2011年累计竣工面积约28万平方米、销售5.26万平方米，取得收入11.37亿元。苏州“华丽家族·太上湖”项目作为公司主要地产项目，年内完成竣工面积约14万平方米，实现销售收入1.82亿元；另一大型商住开发项目-上海"汇景天地"项目年内完成约13.5万平方米竣工面积，实现销售收入9.32亿元。在新的一年里，公司将继续加大在生物科技、矿产资源等领域的投资，并逐渐减少房地产的投资。

　　从持仓来看，2011年年报披露，前十大流通股东中，1家信托持有534万股(上期3家信托合计持有1267万股)。股东人数较上期增加5.52%，筹码有所分散。

　　基本面方面，公司是上海知名房地产开发企业。华丽家族是崛起中的中国上海知名房地产开发企业之一，拥有中国国家建设部颁发的一级开发资质。华丽家族以住宅房地产开发为核心业务，同时涉足建筑装饰、绿化环保等相关产业，并正在拓展商业地产、旅游地产、工业地产、城市基础设施建设等业务。

　　对于公司未来的投资，天相投顾预测公司2012年、2013年的每股收益分别为0.26元、0.38元，按公司最近收盘价为7.97元，对应的动态市盈率分别为31倍、21倍。鉴于公司生物制药业务有很大的发展空间，维持“增持”的投资评级。

　　新黄埔 上周资金净流入1204万元

　　截至上周五，新黄埔最新收盘为9.23元。该股今年以来走势稳健，累计涨幅达29.45%，上周虽然出现大幅震荡，周线收为阴十字星，但资金净流入仍达1204.44万元，在年报主营同比增长超过80%的个股中排名第一。

　　去年新黄埔实现主营总收入111376.16万元，同比增长111.31%，归属母公司股东的净利润23653.18万元，同比增长11%，净资产收益率7.78%，每股收益为0.422元，每股净资产为5.381元，每股公积金为1.93元，每股未分配利润为1.9778元，每股经营现金流为-0.647。2012全年计划完成销售收入约10亿元，营业成本8亿元左右。

　　公开披露的信息显示，公司是中国最早上市的房地产公司之一，在上海乃至长三角地区具有较高的知名度，是上海市政府批准的5家经济适用房特许开发资质企业之一。截至2011年底，青浦华新2号地块配套商品房项目项目已开工面积20.29万平方米；青浦徐泾北(华新拓展)B块项目一标段桩基工程完成70%，二标段桩基工程完成85%；浦东“南馨佳苑”经济适用房项目各项竣工验收备案证书全部办结，被列为“上海市优秀保障性住房”候选项目。

　　2011年年报披露，前十大流通股东中有1家保险，中国人寿保险持有950万股本期未变，中信证券本期退出前十大。股东人数较上期减少2%，筹码有所集中。

　　公司具有期货概念，2007年公司以1.42亿元受让华闻期货100%的股权，该公司2010年净利润882万元，2011年净利润208万元。华闻期货已获金融期货经纪业务、交易结算业务、交易结算会员资格。08年公司出资3234万元收购江西瑞奇期货43.75%的股权，该公司是目前江西唯一一家期货公司，已取得金融期货经纪业务资格，2010年净利润1092万元，2011年净利润756万元。

　　申银万国表示看好公司未来商业地产资产价值以及金融股权投资业务，维持增持评级。公司2012年、2013年每股收益预计为0.46元和0.52元。地产每股重估净资产为6.61元，给予30%折价，加上金融股权每股价值7.10元，公司合理价值为11.73元，维持增持评级。

　　超华科技 上攻加速 量能放大

　　该股日K线进入放量加速上涨过程。自12月22日触及12元低位起，股价开始逐步反弹，并在2月12日成攻穿越5日、10日、20日、30日、60日和120日均线组成的均线系统，目前均线全部抬头向上，股价上周收在22.3元。分析人士表示，该股具有明显的放量上升趋势，技术形态良好。

　　公开披露的信息显示，公司主要从事CCL、PCB及其上游相关产品电解铜箔、专用木浆纸的研发、生产和销售。PCB销售收入占公司营业收入比例保持在70%-80%左右，是营业收入的主要来源。

　　从公司基本面来看，去年超华科技实现主营总收入41714.66万元，同比增长99.81%，归属母公司股东的净利润3307.46万元，同比增长57.58%，净资产收益率6.64%，每股收益为0.2005元，每股净资产为3.08元，每股公积金为1.0639元，每股未分配利润为0.9176元，每股经营现金流为-0.014。

　　年报预计2012年1-3月净利润同比增长300%-350%，上年同期净利润251.35万元；业绩变动的原因为增加控股子公司广州三祥合并报表及募投项目投产，带来利润的大幅增长。

　　公司2012年经营计划和目标，公司董事会及管理层深刻认识到未来行业和公司面临的严峻形势，公司将把握市场发展机遇，通过加强市场开拓、技术创新和成本控制等各种措施来提升公司的盈利水平。2012年预计实现营业收入94,000万元，较2011年实际增加52,285万元，增幅为125%；预计实现净利润8,075万元。

　　从股东持股看，去年年报前十大流通股东以个人投资者为主，前十大流通股东合计持有流通盘的19.50%(上期为15.70%)，新进的普天收益证券基金持有118.76万股。股东人数较上期减少2.42%，筹码有一定集中度。

　　宏源证券表示，上调公司2012和2013年的每股收益到0.48元、0.70元，按2012年45-55倍市盈率估值，未来6个月的目标价格为21.60-26.40元，维持“增持”投资评级。目前该股股价已超过最低目标位。

　　三安光电

　　周大单净流入247.03万元

　　据《证券日报》市场研究中心和WIND最新数据统计显示，三安光电2011年每股经营现金流为0.6元，上周大单资金净流入247.03万元，该股上周跌幅为3.43%，成为“双增长”公司里周资金净流入位居第二的个股。

　　公司是国内规模最大的全色系超高亮度LED芯片生产企业，目前公司已经可以实现LED芯粒年产能200亿颗，具备年产LED外延片560万片的生产能力。

　　公司年报披露，报告期内，公司营业收入同比增长102.56%，主要系安徽三安光电有限公司投产及天津三安光电有限公司全面投产，产销量增加所致。报告期内，公司营业外收入8.45亿元，同比增长232.61%，主要系增加政府资助5.89亿元；存货9.18亿元，同比增长195.88%，主要系安徽三安开始投产及天津三安全面投资产，产能增加所致。

　　年报显示，2011年每股收益0.65元，每股净资产3.92元，净资产收益率17.83%，净利润同比增长123.29%。公司分配预案为10派3元。

　　2011年，公司通过不断技术创新，截止目前，专利申请累计达到143件，其中国内发明专利104件，国内实用新型专利26件，国外发明专利13件。报告期内，控股子公司日芯光伏的高倍聚光太阳能发电系统一期项目基本建设完成，设备已进入安装调试阶段。承建的青海省格尔木的3MWP聚光太阳能发电项目已完成，且正式并网发电。第三代高倍聚光太阳能发电模组产品获得了中国质量认证中心(CQC)的光伏产品认证。

　　近期公司公告称，公司将以自有资金900万美元在美国设立全资子公司(以美国有权机关核准为准)，主要从事LED产品的研发。同时，公司决定转让所持美国CRYSTAL IS INC15.79%的股权，转让价不低于600万美元(含税金等相关费用)。公司初始投资为300万美元。

　　从年报透露的股东持仓看，前十大流通股东中1家基金1家信托合计持有3696万股(上期3家基金1家私募合计持有8742万股)，占流通盘比例为5.35%。上期，银华优质增长基金和银华富裕主题基金合计持有2924万股，本期均已退出前十。股东人数较上期增加约24%，筹码有所分散。

　　中原证券维持公司“增持”评级。预计2012－2013年公司每股收益分别为0.68元和0.82元。

　　康得新(002450)

　　申银万国认为公司在国内预涂膜行业需求快速增长、产能快 速投放的背景下，业绩增长较为确定；光学膜业务打破国际垄断，随着京东方认证的通过，预计公司光学膜后续国内面板企业的销售有继续超预期的可能。维持公司2012-2013年盈利预测1.20和1.53元，对应 2012年20倍市盈率和2013年15倍市盈率，其中光学膜2012年和2013年分别贡献0.51元和0.65元；考虑增发摊薄后12-13年每股收益0.96元和1.22元(其中假设光学膜12-13年销量分别上调为2000万和2800万平米，售价为40元/米，毛利率为33.5%，贡献业绩为0.40元和0.54元)。维持“买入”评级。

　　乐视网(300104)

　　中信证券基于对行业景气度及公司经营判断，维持2012/13年每股收益为1.1/1.57元的预测(2011年0.6元)，预计2014年每股收益为2.3元，当前价对应2012-14年PE分别为37/26/18倍。基于高速成长性以及超清机销售弹性预期，继续看好公司中线投资价值，维持“买入”评级，提示注意短期调整风险。

　　雏鹰农牧 营业及净利润双增长 8家机构给予买入评级

　　据《证券日报》市场研究中心统计，在年报披露中，雏鹰农牧去年营业收入及净利润同比增长均超九成，并且受到券商机构的密切关注和积极看好。统计显示，有8家机构对公司股票做出“买入”评级，最新评级增持家数有13家。

　　净利润增长2.48倍

　　年报显示，公司实现营业收入13亿元，比上年同期增长90.36%；归属于上市公司股东的净利润4.29亿元，比上年同期增长248.58%，基本每股收益1.61元。同时，公司拟向全体股东每10股派发现金4.5元(含税)，并以资本公积金向全体股东每10股转增10股。

　　与此同时，在年报中称，2012年第一季度由于养殖规模扩大，公司生猪产品产销量将持续增加，预期营业收入及净利润将大幅度增长，预计一季度归属于上市公司股东的净利润同比增长130%-180%。上年同期公司净利润为4245.37万元。

　　公司属于专业化生猪养殖龙头，是一家大型养殖企业，已建立包括饲料生产、种猪繁育、生猪养殖、种蛋生产、鸡苗孵化，技术研发，疫病防治等在内的一体化经营模式，产业链完整。公司主要生产生猪和家禽两类产品。其中生猪业务成为公司的核心业务，公司拥有完整的生猪繁育体系，通过外购纯种猪和自繁种猪相结合，实现生猪的自主繁育和生产。

　　2011年畜牧养殖业务毛利率较上年同期增长14.25%至39.92%，盈利能力的大幅提升也使得公司利润总额增长幅度远高于收入增长幅度。尽管2012年猪价进入周期性回落通道，业界均预计生猪销售价格将会下跌10%左右，养殖平均利润也会下滑，不过，对规模养殖企业而言，即使在平均盈利下降的前提下，养殖规模的扩大会使出栏量获得增长，盈利水平依然会得到大幅提升。

　　政策大力支持行业发展

　　工信部2月29日发布了《肉类工业“十二五 ”发展规划》以及与农业部联合制定的《粮食加工业发展规划(2011—2020年)》。规划提出，到2015年，我国粮食加工业总产值达到3.9万亿元，2020年达到6.9万亿元(按2010年价格计算)，年均增长12%，效益不断提高。形成一批销售收入100亿元以上的大型粮食加工企业集团，建成一批粮食加工产业园区，培育一批知名品牌。毫无疑问，很多上市公司将因此获益，雏鹰农牧也是受益的上市公司之一。

　　光大证券认为，由于节后天气回暖，需求趋淡，短期生猪价格持续下跌，但1季度仔猪有效补栏不足：一是仔猪价格高企及生猪价格持续走低，打击补栏积极性；二是因腹泻导致仔猪死亡较多影响当期补栏进而决定二季度末生猪供应继续偏紧。2012年，考虑到疫病冲击及有效补栏不足，仍看好畜禽板块景气周期，继续对板块整体性推荐。

　　航天证券表示，从规划的内容可以看出，受益最大的是冷鲜肉类公司，如新五丰、民和股份、唐人神，其次从事屠宰及肉类销售的公司都有望受益，如高金食品、益生股份等。畜禽养殖行业景气度变化较为频繁，业绩波动较大。加上疫病等突发事件的影响，其估值水平在整个农业板块处在最低水平，板块市盈率为27倍，但从未来成长性来看，估值略有偏低。

　　机构增持24.14%

　　雏鹰农牧去年四季度末的前十大流通股东以机构投资者为主，银华核心、银华富裕合计持有905.05万股，较上期的729.06万股增持24.14%，易方达价值持有330万股(上期持有322.31万股)，银华和谐新进持有328.83万股，华泰证券退出前十大流通股东(上期共持有269.66万股)；股东人数增加10.21%，筹码较集中。目前，该股上周涨幅为10.28%，最新收盘为33.69%，最新市盈率为20.99倍。

　　事实上，深圳证券交易所大宗交易平台信息显示，3月12日，雏鹰农牧以27.5元/股的价格分别成交70万股和17万股，成交金额分别为1925万元和467.5万元。3月以来，雏鹰农牧已在大宗交易平台成交了411.1万股，成交金额合计达到11221.05万元。而1月份至今，雏鹰农牧已在大宗交易平台成交了1257.85万股，占公司流通股本的11%，成交金额合计达到31049.74万元。

　　机构预期目标价为30元

　　中原证券认为，考虑产品价格及销售毛利率下滑，预计净利润增幅仅为4.53%，达到4.48亿元，对应每股收益1.68元。以前日收盘价30.17元计算，2012年估值为18倍，维持“增持”投资评级。

　　中信证券表示，2012年猪价将进入回落通道，但母猪存栏增长较慢及疫病影响，预计均价跌幅将控制在8%左右。维持2012、2013年摊薄后每股收益1.70元、1.76元的预测。剔除猪价波动因素，看好未来5年内公司产能的快速扩张，维持“买入”评级。

　　中信建投给予公司“增持”评级。随着募投项目完全投产，家禽养殖项目稳定，公司业绩将继续增长，预计2012年-2014年每股收益为1.8元、2.2元、3.88元。

　　奥维通信 9交易日连续上涨106.79%

　　截至3月16日，奥维通信的股价已连续9个交易日上涨，涨幅达106.79%，股价已突破半年线，最新收盘为23.14元。上周累计成交额为12.28亿元。

　　近日该股股价飙升，有分红的影响，2011年报公布显示公司分配预案为10转10派1.5元。与此同时，公司2011年年报披露，报告期内，由于网络优化覆盖设备产品市场需求增加，公司通过整合优化产品市场区域，加大市场开拓力度，提高产品质量保障能力，网络优化覆盖设备产品收入得到稳定增加，实现收入同比大幅增长。同时随着公司交付能力、技术支撑能力及综合服务能力的提高，系统集成及技术服务实现收入同比较快增长。

　　年报显示，2011年每股收益0.36元，每股净资产3.74元，净资产收益率13.55%，主营收入同比增加91.16%，净利润同比增长102.54%。

　　公司主要从事微波射频产品及无线通信网络优化覆盖系统开发、生产、销售并提供相应服务，是移动通信运营商无线网络覆盖设备专业供应商和系统集成服务商，主要生产无线同频/移频直放站、光纤传输直放站、基站放大器、干线放大器、无源微波器件、天线、专业软件及网管监控等产品，专业提供室内信号分布系统、室外直放站系统、小区深度覆盖系统、基站延伸放大系统、智能载波调度系统和智能网管监控系统等全面解决方案。

　　自2011年起公司连续三年继续享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，所得税按15%税率征收。公司近日通过高新技术企业复审，有效期2011年1月至2013年12月。根据相关规定，公司获得高新技术企业复审后，公司将享受税收优惠政策。

　　近期，公司以12.85元/股定增1790万股，募资投资于“系统集成与技术服务扩建项目”、“广播电视数字移动多媒体直放站发射设备产业化项目”及“技术研发中心扩建项目”，三个项目投资总额为2.36亿元。系统集成与技术服务扩建项目将分别在沈阳建设面向移动通信系统的系统集成与服务总部，项目达产后预计可每年完成3450个系统集成与技术服务项目，可实现年销售收入1.38亿元。广播电视数字移动多媒体直放站发射设备产业化项目部达产后可实现年销售收入9401.71万元。截止2011年年末，上述三项目累计投入金额合计为9211.26万元；2011年合计实现效益3392.70万元。

　　从年报透露的股东持仓看，前十大流通股东中，华泰柏瑞旗下2基金合计持有148万股。前十大合计持有流通盘的52.73%(上期为52.15%)。股东人数较上期略减。

　　方正证券维持公司“买入”的投资评级。预计公司2012-2014年归属母公司的净利润分别为12010万元、18083万元和24274万元，每股收益分别为0.67，1.01和1.36元。

　　西南证券给予公司“增持”评级。预计公司2012、2013年每股收益分别为0.65元、0.96元。

　　刚泰控股 最新市盈率19.87倍

　　目前，从10只所选出来的股票估值来看，刚泰控股的市盈率最低，为19.87倍。

　　主营转型综合类

　　2011年年报披露，公司已于2011年8月23日将公司类型由房地产类变更为综合类。在清理完剩余尾盘后，公司还将注销房地产开发企业资质，在经营范围中除去房地产开发业务，彻底退出房地产行业(控股子公司浙江华盛达，除格兰维亚项目剩余尾盘和一个政府回购项目外，已无土地储备)。此外，公司将以贸易和股权投资作为经营重点。2012年，公司力争实现营业收入20亿元，并把费用控制在0.2亿元以内。

　　2011年度，公司主营业务分产品情况：房地产营业收入43803万元，营业利润率32.38%；钢材贸易营业收入11.42亿元，营业利润率0.3446%。

　　净利润同比增长42倍

　　刚泰控股2011年年度报告显示，去年公司实现营业总收入15.8亿元，同比增长11.49倍；实现利润总额1.3亿元，同比增长20.7倍；实现归属于上市公司股东的净利润9035.4亿元，同比增长42.6倍，实现基本每股收益0.71元，每股净资产2.39元，每股公积金0.0518元，每股未分配利润1.0103元，每股经营现金流0.72元。公司拟按每10股派发现金0.1元(含税)，共计派发现金红利126.9万元。公司表示，公司2011年公司净利润大幅增长是子公司浙江华盛达房地产开发公司本期销售收入增加及转让杭州华盛达房地产开发公司等公司投资收益增加所致。2012年公司将继续稳步发展现有主营业务，力争实现营业收入20亿元，并把费用控制在0.2亿元以内。

　　公司3月12日发布公告称，公司正在筹划重大事项，公司股票自2011年5月3日起停牌。目前就该重大事项与有关部门正在进行论证沟通过程中，尚无明确结果且存在重大不确定性。公司股票于2012年3月12日起继续停牌5个工作日，并于2012年3月19日公告相关进展情况。