电广传媒：资产重组获通过点评

　　事件：

　　经中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会2012年第13次工作会议审核，湖南电广传媒股份有限公司重大资产重组（换股吸收合并）获得有条件通过。

　　点评：

　　全省有线网络整合顺利推进重组完成后，公司将通过增发获得湖南有线集团及其下属64家子公司全部权益，33家地方网络公司将成为上市公司全资子公司，从而100%拥有目前约450万户有线用户。公司的重组上一次审核由于程序性的原因没有通过，在仅两个星期以后再次提交审核获得顺利通过，扫除了公司发展的不确定因素。同时显示了上市公司整合省内有线网络符合国家政策的方向和行业发展的趋势。在这次重组完成以后，湖南省内还有中信国安四市一县网络资产尚未整合，我们预计一省一网是明确的发展方向，完成湖南全省网络的整合将只是时间问题。

　　大型传媒集团已见框架公司正在完成成为未来大型传媒集团的布局，有线网络业务在整合全省的基础上未来将向全国拓展，成为跨区域的有线网络运营者；“达晨创投+中艺达晨+华丰达晨”的管理平台，分别从事创业投资、艺术品投资、数字电视并购；电广传媒文化发展公司高起点快速进入电影电视领域；韵洪打造成业务覆盖全国和多元化媒体（高铁广告、平面媒体广告、电视媒体）的广告经营公司。

　　影视业务成增长新亮点电广传媒文化发展公司成立以后投资策划拍摄多部精品影视作品，作品获得了较好的口碑。已经或正在完成《幸福生活在招手》、《小夫妻时代》、《青瓷》、《远大前程》、《双核时代》、《我的青春不简单》的制作，其中《小夫妻时代》、《青瓷》两部电视剧的播映权单是销售给湖南电视台的交易金额就已经达到8200万元。我们预计未来公司将有望成为行业内具有重要影响力的影视内容企业之一。

　　盈利预测按当前总股本计算，我们预计2012年到2014年EPS将分别为0.88元、1.28元、2.12元，当前股价对应的PE分别为32倍、22倍、13倍。公司各项资产的经营持续向上，而且具有优异的投资管理能力，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示投资市场波动对投资收益的影响。

(作者:任文杰)