南京银行：新设异地分行有望破冰

　　事件：本报告需要说明两件事，第一，南京银行6月30日发布2012年机构发展规划。公告称，2012年，公司将遵照监管部门的政策指引，根据公司新三年规划明确的战略选择，在江苏省内布局机构发展工作，并支持现有分行在满足监管条件的基础上设立支行。

　　第二，股份制银行存款利率多数上浮到10%。

　　点评：

　　对于第一件事，公告中透露出南京银行计划在省内开设分行的规划，预计市场上流传的今年城商行新设异地分行的事情，有望在南京银行首先实现突破。

　　对于存款利率上浮情况，我们在三季度策略中已经分析，股份制银行已经将一年以内存款利率都上浮至10%，行业存款的竞争格局发生变化。从行业角度看，对先行上浮到10%存款利率的南京银行而言是好事。我们先前担心的南京银行存款成本高于行业水平的疑虑基本消失。

　　投资建议。我们预计南京银行2012年净利润增速12.4%，达到36.4亿元，每股收益1.22元/股，2013年净利润增速11.1%，达到40.4亿元，EPS1.35元/股。