证券通每日板块热点透析

市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

银行

估值偏低对板块构成支撑作用，行业后期经过整固后，仍有上行空间。

 按照目前信贷情况和息差因素看，单次下调对银行业绩影响偏低，年底银行体系资金面相对宽松，12月信贷趋向乐观，明年一季度有望继续环比增长。基于准备金直接影响资产负债结构，间接影响银行息差和收入的考虑，单次下调对银行全年业绩正面影响在0.5%以内，中小银行正面影响更大。

☆☆☆★

招商银行综合实力强，零售业务优势显著，再融资的顺利推进有利于规模扩张和业务转型，而息差高位运行利好业绩表现，资产端收益率有望平稳上行。考虑到公司未来致力于内涵集约化经营以及股本回报有提高潜力，将公司11-13年配股后EPS提高至1.32、1.61和1.86元。开来资讯综合评级“增持”。

保险

估值偏低推动板块出现超预期的表现，后期行业有望出现持续上行。

中国保险行业仍处于初级阶段，发展空间巨大，中长期的稳健发展仍然值得看好。中国经济的平稳增长、人均收入的稳步提高是保险行业发展的动力源泉，仍然处于较低水平的保险深度、密度以及中国“保基本、广覆盖”的社保制度使得中国保险业存在广阔的成长空间。加息后，银行存款利率和债券到期收益率提高，固定收益类资产的利息收入上升。但短期内来看，加息带来债市下跌导致存量资产产生浮亏，公司偿付能力下降。而加息带来的投资收益提升和准备金盈利释放均具有时滞性，所以我们目前只看股债双熊导致的巨额浮亏使得各公司的偿付能力均出现大幅下滑。最坏的时间已经过去，加息带来的好处将会逐季体现，并维持较长周期。

☆☆☆★

中国平安整体经营趋势还是明显向好的，从寿险角度看，营销员渠道优势又保证了寿险业务的平稳增长，产险方面，发展趋势良好，未来有持续快速增长的潜力。而控股深发展的协同效应也将逐步体现。开来资讯综合评级增持。

医药

产业前景好使得板块近期表现活跃，经过调整后，板块有反弹潜力。

医药产业“十二五”规划出台在即，生物医药创新主题关注空前；“重磅炸弹”引领全球医药行业发展；正确识别终端需求+创新的专利药+品牌优势及国际化联合销售=“重磅炸弹”；专科药、生物药、罕见病药和治愈/预防药是未来创新的重要发展方向；中国的重磅炸弹呼之欲出。上市公司中，短期建议关注生物医药创新主题，长期投资优势品种资源丰富的公司。

☆☆☆★

海正药业是国内特色与阿尼熬药和制剂出口领域最为领先的企业，原料药合同生产支撑公司业绩，制剂出口、基因工程药物和创新要等新业务提升估值，同时与辉瑞的合资也值得期待，预计11-13年EPS分别为1、1.4和1.85元，开来资讯综合评级“增持”。