证券通每日板块热点透析

市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

有色

该板块今日涨幅为3.23%，整体估值偏低对板块构成支撑作用，行业后期经过整固后，仍有上行空间。

未来海外经济疲弱将是大概率事件，其最大的不确定性源于欧债问题。债务危机能否平稳过渡，很大程度上决定着全球货币政策和通胀水平的走向，进而影响国内政策和投资增速。但无论海外经济如何演绎，国内经济结构调整和战略新兴产业引导的投资转型都将是未来长期贯穿整个经济发展的主线。海外经济的疲弱和地产主导经济投资模式的淡出可望倒逼中国经济增长模式加速转变。传统需求的弱化和新兴需求的提升，将推动未来行业盈利增长点从资源向技术的价值转换。

☆☆☆★

钨是有色金属中供需情况最好的品种之一，无论是从行业层面还是公司层面，厦门钨业均是成长性非常好的企业。凭借着硬质合金产能扩张和产品结构优化，公司未来的增长潜力都值得期待，按照去年三季报反映的情况看，预计去年全年EPS会在1.9-2元。以此业绩计算，公司当前估值水平偏低，开来资讯综合评级“增持”。

煤炭

该板块今日涨幅为1.24%，估值偏低推动板块出现超预期的表现，后期行业有望出现持续上行

由于煤炭行业供需形势不好，某些地方政府正在考虑减征或者取消地方先前征收的价格调节基金。煤炭企业的地方政策性成本存在下降预期。然而，在2011年底的中央经济工作会议上，对资源税的措辞发生了重要变化，从以往的“进一步推进资源税改革试点”变为“全面改革资源税制度”，这意味着2012年煤炭极可能步石油、天然气的后尘，资源税税率从目前的定额从量征收，变为定率从价征收。因此，煤炭企业总体的政策性成本不会出现降低。

☆☆☆★

山煤国际现有煤矿未来三年产能逐步释放，权益产量复合增速38%。公司产量增长主要来自原有在建煤矿逐步达产，以及注入煤矿整合技改完成投产。预计2011-14年煤炭权益产量分别为565万吨、835万吨、1381万吨和1486万吨，同比分别增长33%、48%、65%和8%。未来三年权益产量复合增速为38%。开来资讯综合评级增持。

房地产

该板块今日涨幅为1.89%，估值偏低使得板块近期表现活跃，经过调整后，板块有反弹潜力。

虽然目前政策调控仍未有明显结束的迹象，但当前行业的估值水平已经在很大程度上反映了负面预期，估值已经低于2008年的水平，而上市公司业绩锁定性情况好于2008年。如果后期销售和投资如期下滑，调控政策渐进放松可能性大。

☆☆☆★

招商地产是行业调整中少有的处在自身发展通道中的高增长公司，是龙头房企中唯一具有强烈业绩提升拐点预期的公司。在集团加大支持力度和公司自身发生持续向好转变的双重动力推动下，公司发展速度相对于万科和保利将显著加快，公司2011年超额完成销售金额200亿元的目标，11-12年业绩基本锁定。12年可售货量充足，销售持续高增长可期，预计11-13年EPS分别为1.52/1.98/2.51元，开来资讯综合评级“增持”。