2009年以来上市公司再融资规模超过IPO

　　据统计，2009年新股募资1878.98亿元，再融资2971.96亿元；2010年新股募资4910.64亿元，再融资5491.18亿元；2011年新股募资2824.43亿元，再融资4750.26亿元；今年以来，新股募资66.74亿元，而再融资已达204.38亿元。自2009年以来，A股IPO募资9681.79亿元，而再融资规模达到了13417.78亿元。不难发现，再融资募资额已不同程度地超过首发。

　　2000年后深沪证券市场共有1473只A股上市，其中，403只实施过再融资，并且，实施过两次以上再融资的公司达121家。康美药业、京东方A、山鹰纸业上市后均实施了4次再融资，恒源煤电等11家公司上市后进行再融资3次，此外，107家公司实施两次再融资。

　　上市公司热衷再融资

　　从再融资金额与首发募资额对比来看，2000年后上市，且实施过两次以上再融资的121家公司中，除白云机场再融资募资11.83亿元，相当于首发金额的一半外，其余公司再融资金额均高于首发。再融资与首发募资比显示，19家公司达10倍以上，31家介于5倍至10倍之间，56家介于2倍至5倍之间。如康美药业，2001年3月19日上市，首发募资2.26亿元，上市后4次再融资共59.22亿元，再融资与首发募资比高达26.17倍。中小板公司苏宁电器2004年7月21日上市，首发募资4.08亿元，上市进行过3次再融资，累计募资66.85亿元，再融资金额相当于首发金额的16.38倍。此外，中小板华孚色纺与三花股份上市后再融资金额与首发金额比分别达14.87倍和13.57倍。

　　另据统计，2000年后上市的新股中，上市不足两年即实施再融资的公司有40家，值得关注的是，虽然中小板2004年才开板，但已有30家公司上市不足两年火速启动再融资。从首发上市日与再融资日(增发为增发日期截止日，配股为股权登记日，可转债为发行日)时间间隔来看，中国远洋 2007年6月上市后，当年年底即实施了增发；此外，保利地产以及中小板中泰化学、山河智能等公司上市刚满1年即进行再融资。统计发现，共15家公司上市不足500天在证券市场再次实施融资。

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　　传交通银行将再融资600亿

　　距离上一轮再融资浪潮已两年，商业银行资本“补血”需求再次涌动。

　　伴随中信银行、北京银行等相继公布再融资方案，交通银行等未落下的“靴子”继续牵动着市场神经。而在银行业内人士看来，虽然具体方案尚未明确，但交行再融资需求较为明显，中国银行业则可能在今年完成又一轮再融资。

　　平安证券分析师还测算，配股或增发的方式较为符合交行的再融资需求，分红率也存在适度调整的可能；再融资规模则预计在332.9亿~665.8亿元之间，融资后将提升核心资本充足率1~2个百分点。

　　交行上一次A+H配股融资发生在2010年年中，当时通过A+H配股共融资逾327亿元，其中A股配股募集资金171亿元，H股配股融资177.8亿港元(约合人民币156.5亿元)，用于补充公司资本金。

　　今年以来，已披露的中资银行再融资计划已接近600亿元。其中包括：中信银行拟发行不超过人民币200亿元(含200亿元)的不少于5年期的次级债券；北京银行计划以10.67元/股的价格，定向增发筹集资金总额不超过118亿元；此外，国家发改委方面透露，已批复同意包括工农中建交在内的10家银行赴香港发行人民币债券。 据《第一财经日报》