695公司实现营业利润3000亿 三板块增长逾5成

　　■本报记者 赵子强 孙 华

　　统计显示，家用电器、农林牧渔、化工等三行业营业利润同比增长最多，分别为69.15%、62.12%和56.93%

　　编者的话：营业利润是企业利润的主要来源。它是指企业在销售商品、提供劳务等日常活动中所产生的利润。其内容为主营业务利润和其他业务利润扣除期间费用之后的余额。营业利润的增长显示出企业经营能力的提升。

　　据《证券日报》市场研究中心今日对已公布2011年年报的695家公司进行统计，结果显示上述公司去年合计实现营业利润3337.06亿元，较2010年同比增长27.33%。

　　其中，家用电器、农林牧渔、化工等三行业营业利润同比增长最多，分别为69.15%、62.12%和56.93%，值得注意的是，大单也开始青睐部分已公布年报个股，有6741.65万元的大单资金昨日流入上述板块的9只个股。

　　家用电器

　　盈利提升预期较为确定

　　据《证券日报》市场研究中心与财汇资讯统计，截至昨日，家用电器行业共有14家公司公布2011年年度财务报告，这些公司2011年合计实现营业利润901607.77万元，较去年增长69.15%，排申万一级行业首位。

　　具体来看，营业利润增长的家用电器公司有8家，分别为：TCL集团(874.62%)、美的电器(96.45%)、老板电器(37.4%)、华帝股份(25.76%)、兆驰股份(19.62%)、三花股份(12.48%)、奥马电器(10.85%)、合肥三洋(5.98%)；与之相应2011年营业利润为：122027.98 万元、502259.61 万元、20950.63 万元、15271.67 万元、47348.48 万元、50452.40 万元、16519.99 万元、34422.67万元。

　　同时，已公布年报的家用电器股也成为昨日大单资金关注的焦点，合计大单资金净流入1492.34万元，其中，美的电器大单资金净流入最高，达2327.11万元，另外，兆驰股份和蒙发利昨日也受到大单关注，大单资金净流入分别为734.09万元和532.61万元。

　　从2月家用电器零售端数据显示，有好转迹象。2月家电下乡销量与销售额分别增长6.4%和19.1%；1-2月累计销量同比下降14.6%，销售额同比下降5.4%。2月商务部3000家重点零售企业统计中，家用电器及音像器材销售额下降2.7%，降幅比比去年同期放缓9.2个百分点，但比1月收窄7.3个百分点。市场分析人士指出，零售好转的原因主要是政策截止及春节提前的透支因素集中在1月体现，未来政策退出的影响会逐步淡化。

　　盈利能力提升较为确定。国泰君安认为，得益于提价与产品结构提升因素，2011年四季度白电盈利能力都相当好。一季度提价与产品结构提升因素仍然存在显著影响，成本相对比较稳定，预计盈利能力也会维持比较好的水平，相对于2011年一季度的较低基数将有非常显著的提升。

　　申银万国维持行业“中性”评级，策略上维持“短期看黑电，长期看空调，冰洗看产品升级” ，短期内看好业绩超预期但市场仍有分歧的海信电器 ，空调行业中业绩最确定、销量预计可见底向上的格力电器，以及受益冰洗升级和行业竞争缓解的青岛海尔，中期看好战略转型盈利改善空间较大的美的电器和定位高端的厨电龙头老板电器。

　　农林牧渔 畜禽养殖补栏增加

　　据《证券日报》市场研究中心与财汇资讯统计，截至昨日，农林牧渔行业共有19家公司公布2011年年度财务报告，这些公司2011年合计实现营业利润202205.87万元，较去年增长62.12%，排申万一级行业第二位。

　　具体来看，营业利润增长的农林牧渔公司有14家，占比73.68%，分别为：益生股份(456.62%)、民和股份(295.47%)、雏鹰农牧(279.78%)、中粮屯河(156.06%)、中粮生化(74.14%)、圣农发展(72.31%)、华英农业(44.49%)、ST香梨(40.72%)、克明面业(37.09%)、晨光生物(20.22%)、朗源股份(19.66%)、大华农(16.13%)、星河生物(11.76%)、顺鑫农业(11.1%)。

　　同时，已公布年报的农林牧渔股整体也呈现净流入迹象，合计大单资金净流入640.81万元，其中，升华拜克大单资金净流入最高，达783.82万元，另外，雏鹰农牧和中粮屯河昨日也受到大单关注，大单资金净流入分别为677.6万元和172.23万元。

　　2月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.2%。城市上涨3.2%，农村上涨3.2%，食品价格上涨6.2%，同比方面，猪肉价格上涨15.9%，水产品价格上涨7.5%，油脂价格上涨5.6%；环比方面，2月份，食品价格环比下降0.3%，肉禽及其制品价格环比下降1.4%，猪肉价格环比下降2.6%，蛋价格环比下降8.1%，鲜菜和鲜果价格环比分别下降0.3%和0.2%，粮食价格环比上涨0.2%。

　　3月16日，粮油价格指数为130.73，周下跌3.95。细分品种方面：大豆、玉米和小麦价格：4027元/吨、2467元/吨和2145元/吨；大豆价格上涨25元/吨、玉米上涨12元/吨，小麦价格上涨5元/吨。粳米、中晚稻和早稻价格：3945、2710和2597 元/吨，稻米、早稻价格小幅上涨。

　　中信建投建议积极规避种子行业业绩曝光后的回调风险。随着天气转暖，畜禽养殖的补栏会增加，带动仔猪、鸡鸭苗价格继续上涨。由于豆粕和豆油价格持续反弹，压榨行业亏损减弱。看好粮油加工、畜禽种苗供应和饲料加工的公司。重点推荐：大北农、唐人神；正邦科技、雏鹰农牧；东凌粮油、西王食品；獐子岛、东方海洋。

　　化工 政策刺激带来投资机会

　　据《证券日报》市场研究中心与财汇资讯统计，截至昨日，化工行业共有80家公司公布2011年年度财务报告，这些公司2011年合计实现营业利润196.31亿元，较去年增长56.93%，排申万一级行业第三位。

　　具体来看，营业利润增长的化工公司有50家，占比62.5%，其中，营业利润同比增长超过1倍的有14家，分别为：双环科技(877.34%)、华昌化工(592.8%)、山东海化(310.48%)、四川美丰(230.31%)、红太阳(165.43%)、沙隆达A(146.82%)、ST鲁北(125.68%)、辽通化工(121.43%)、凯美特气(119.17%)、多氟多(111.39%)、方大化工(111.26%)、康得新(109.31%)、安纳达(107.51%)、佛塑科技(102.41%)。

　　已公布年报的化工股有18只被大单资金积极介入，合计大单资金净流入2931.99万元，其中，时代新材大单资金净流入最高，达848.26万元，另外，烟台万华和丹化科技昨日也受到大单关注，大单资金净流入分别为385.22万元和280.71万元。

　　近日，国际PVC小幅慢涨，国内价格仍有上涨空间。中信证券认为，近期国际油价继续高位运行给予PVC价格有力成本支撑；台湾4月PVC报价上涨3%一5%；美国新屋开工数据较好，导致美国国内供应相对紧张，同时在成本支撑下，上周PVC出口价上调15美元/吨(2%)；预计未来国际PVC价格仍将维持小幅慢涨局面。国内上两周PVC价格受成本推动普遍小幅上涨，而烧碱价格一路下行，氯碱企业PVC+烧碱双吨盈利继续恶化，二季度旺季来临PVC有涨价预期。

　　推荐化肥板块及低估值白马股。化肥市场整体继续呈现需求向好的态势，受天气影响今年春耕将较去年有所推迟，4月份各地仍将保持较高的用肥需求。预计氮肥价格将高位维稳，复合肥市场将迎来量价齐涨。考虑成本支撑因素，单质肥的下跌空间不大，相关公司业绩确定性强，建议关注复合肥板块。

　　因此，中信证券维持“中性”评级，关注政策，寻找确定性增长的公司。预计二季度化工行业整体仍处于底部运行，维持行业“中性”评级。二季度将是化工行业传统旺季，建议投资者重点关注两个方向：1、受益于政策刺激的主题性机会。尤其是高油价、节能环保主题以及贵州2号文政策等。2、前期涨幅不大，二季度需求有望环比改善，业绩增长确定性强的低估值白马股。重点推荐金正大、英力特、中泰化学以及烟台万华。