涨停敢死队火线抢入6只强势股

　　青松股份：扩产樟脑磺酸，进一步发展松节油深加工

　　事件描述

　　青松股份发布公告，其主要内容为：

　　变更部分募投资金项目：将原有年产200吨乙酸龙脑酯、1000吨双乙酸钠项目变更为新增750吨/年樟脑磺酸系列产品。变更募投项目金额共计1473万元，扩建樟脑磺酸剩余资金缺口2312万元使用自有资金补充；公司决定使用4300万元人民币购买80辆GQ70铁路自备罐车。

　　对此我们有以下几点点评：

　　樟脑磺酸扩建项目是公司发展亚细亚后的第一步。投产后，一方面提升亚细亚在樟脑磺酸领域的地位，另一方面，对公司来说，也是逐步往下游发展松节油深加工的战略选择；

　　750吨樟脑磺酸建成投产后，可新增销售收入9295万元，新增净利润1705万元。增厚公司每股收益0.14元；

　　公司购买自备罐车，未来可以实现松节油资源的自主运输，保障公司供应。同时可以进一步降低松节油成本。也为公司延伸松节油深加工产业链奠定基础。

　　更改募投项目后，我们预测公司本部业务2011、2012、2013年年每股收益分别为0.54、0.71、0.87元。考虑到公司对亚细亚化工的收购，以及参照公告中队扩产项目建设进度，我们预测公司2011、2012、2013年年每股收益分别为0.70、1.01、1.32元。我们看好公司在松节油深加工领域继续往下游发展的潜力，同时我们认为公司在松节油原材料获取方面具有较强优势，我们认为可以将公司作为"林化工"领域独有的投资标的配置，维持对公司的"推荐"评级。(长江证券)

　　迪安诊断：内涵外延并举，医改长期利好

　　事件：近日我们调研了迪安诊断，并就公司最新进展与高管进行了交流。

　　内涵式增长和外延式扩张并进。我们预计公司今后每年新增诊断项目约10%，未来重点开拓的项目包括肿瘤个性化治疗的伴随诊断、血液病检测等。在连锁化扩张方面，公司因地制宜采取自建或并购方式切入异地市场，争取不从零开始。如有合适投资标的(如武汉、哈尔滨等地)，则首选并购。募投项目天津迪安受到当地政府大力支持，有望获得政策优惠，我们预计未来天津有可能成为公司北方业务的重镇。

　　上海杨浦区社区业务的示范效应值得关注。公司上半年社区卫生中心业务同比增长102%，主要得益于上海杨浦区社区业务的突破，医学诊断外包在社区卫生改革中的积极作用也得到了上海市政府的认可和支持。近期卫生系统开展的"医疗质量万里行"活动对基层医疗机构的临检质量和时效性提出更高要求，促使外包比例进一步提升。我们认为随着杨浦模式在其它地区的复制，社区卫生中心会是公司业务增长的主要来源之一。

　　新医改背景下新业务模式的探索。新医改的不断深入为公司积极摸索新业务模式提供了空间。在医改试点城市潍坊，公司与当地人民医院检验科合作，通过管理技术输出分享临检业务成长；通过获取集中采购权带动代理业务大幅增加，潍坊市人民医院也一跃成为公司第一大客户。此外，有些地区正在规划建设区域性的公共卫生服务平台并鼓励社会资本参与。我们认为在新医改的政策推动下，此类新模式会是公司收入成长的另一主要来源。

　　其它业务领域拓展及产业链延伸。由于技术平台的通用性和市场渠道的部分重叠，司法鉴定是公司重点培育的业务领域之一，上半年相关业务同比增长76%。虽然目前基数较低，但我们估计司法鉴定业务毛利率高达70%左右、净利率可达30%以上，公司未来可能往上海、江苏等地布局该业务。公司已进军诊断试剂的临床研究服务领域，我们认为在未来通过CAP 认证后，公司很可能向新药临床检测服务领域拓展。公司还在考量择机进军食品安全、环境检测等领域的可能性。此外，我们预计公司未来还可能向产业链上游延伸，分子诊断会是优先考虑方向。

　　管理团队。由于第三方医学诊断属于高技术服务行业，公司间的竞争根本上是市场策略、业务模式和管理团队的竞争。公司管理团队稳定、经验互补、执行力强，具有良好的成本管控能力、独到的市场把握视角、突出的资源整合能力。

　　盈利预测及评级。公司作为第三方医学诊断服务行业的龙头，将受益于新医改的不断深化。在公司稳健的扩张策略下，未来三年有望继续保持30%以上的业绩成长。预计公司11-13年EPS 分别为0.89,1.18和1.63元，对应9月8日收盘价56.1元的PE分别为63,48和34倍。我们看好公司的长期发展，但考虑到目前估值已较高，仅给予"推荐"评级。(平安证券)

　　中联重科：业绩增长前景明确

　　2011年上半年净利润同比增长110.13%，实现每股收益0.60元，高于预期。1H11实现营业收入241.48亿元，YoY+50.09%；实现归属于母公司所有者净利润46.28亿元，YoY+110.13%；合每股收益0.60元。其中，2Q11营收134.13亿元，YoY+31.63%，QoQ+24.94%；净利润26.04亿元，YoY+77.43%，QoQ+28.7%；实现每股收益0.34元，高于我们的预期。

　　混凝土机械与起重机械营收占比合计达80.4%，拉动整体业绩大幅增长。1H11混凝土机械实现营收111.34亿元，YoY+58.22%，起重机械实现营收82.08亿元，YoY+38.88%；此外融资租赁业务实现营收7.49亿元，YoY+111.58%，对销售起到良好促进作用。我们预计公司2011全年混凝土机械与起重机械营收增速为49.46%与36.32%。

　　1H11毛利率同比上升3.63个百分点至32.54%。2Q11毛利率为33.35%，同比上升2.94个百分点，环比上升1.83个百分点。公司1H11混凝土机械毛利率同比大幅提高5.29个百分点，且成本增速低于营收增速11.44个百分点，共同带动毛利率水淮显著提升。

　　评价及投资建议：我们调整公司2011年、2012年每股收益预期为0.95元、1.23元，对应A股动态市盈率为11.14倍、8.6倍，对应H股动态市盈率为12倍、9.27倍，估值处于机械行业较低水淮。鉴于公司主要产品增长前景明确，产品结构改善提升盈利能力，且控制成本能力较强，我们维持公司A股"买进"评级，目标价位14.25元，维持公司H股"买进"评级，目标价位16.8港元。(元富证券)

　　永辉超市公告点评：收购关联公司，符合长期利益

　　公司近日公告，拟以1.88亿元收购同一控制下关联方福建省永辉商业有限公司100%的股权。该关联公司成立于2003年8月，其主要资产为建筑面积2.93万平米的工业用地和1.33万平米的商业用地，评估价值分别为3260万元(1113元/平米)和1.96亿元(14737元/平米)。

　　公司收购价格相比2.29亿元的物业评估价值折价18%，较为合理；但相比公司此前签订的较为优惠的租赁合同，此次收购价格显得并不便宜。公司租赁关联公司1.4万平米的工业用地(经营现代食品工业园)和约1.1万平米的商业用地(经营群众路店和永安五四路店)，年租金分别仅为100万(0.2元/平米/天)和246万元(0.6元/平米/天)。

　　根据公司关联交易报告披露，此次收购完成后，公司增加租金收入232.72万元，减少租赁费用等355.6万元；同时增加折旧摊销387.18万元及其他相关费用约376.39万元。预计全年公司净利润减少约175万元，摊薄EPS约0.002元/股，基本没有影响。

　　此次收购完成后，公司自有物业比例有一定提升，且规避了长期租约上升的风险。同时关联交易的减少也有利于提高公司治理和长期经营效益。

　　公司上半年资本开支约3.8亿元，除了新开14家门店外(平均单店资本开支2000多万)，还积极推进物流中心及自建店的进度(海峡配送中心已于7月份投入使用)。公司目前签约项目超过100个，下半年仍有望开出30家左右的新店(全年完成40-50家的开店目标)，加上此次收购支付的1.88亿元，我们预计全年资本开支约为14亿元。我们认可公司生鲜经营能力及"大店开道"扩张战略，维持11-13年EPS至0.63、0.89和1.23元，现价对应PE为46倍，继续给予增持评级！

　　风险提示：人工成本及租金压力；公司跨区域发展获取核心区域优质物业能力；快速扩张下人才储备不足。(华泰联合证券)

　　步步高：退一步 进两步 步步高

　　湖南超市龙头：步步高商业连锁股份有限公司是湖南省连锁零售龙头企业，经营超市、百货、家电等多种业态，其中超市业务是公司业务占比最大的部分，2011 年上半年，公司超市业务实现营业收入25.16 亿元，同比增长21.52%，占公司总收入的59.1%。

　　超市业务--居安思危，不破不立：公司超市业务在湖南省内有较高的知名度，为突破发展瓶颈，公司于2009 年10 月引进12 人的外籍专业零售团队，全面主导步步高超市业态的经营管理。经过1 年的磨合期，目前公司超市业务已经基本理顺，进入业绩释放期。

　　百货业务--重点发展，致力大店：公司加大了对百货业务的资源倾斜。未来扩张思路为立足地级市，策略性进军省会城市，在省会城市开8 万平米以上的购物中心，地级市开6 万平米以上的购物中心，县级市开3 万平米左右的百货，在选址上更偏向于自建或合建物业，关注中等收入以上的消费群体。

　　盈利预测与估值：我们认为公司超市部分改革后，形成了有效的、可复制的模式，有利于公司超市业务大规模的发展；同时，公司着力发展百货业务，低成本开发大型购物中心，并已经在省内二、三线城市形成一定垄断优势，成为公司重要的利润补充。目前，公司两项业务在前期铺垫后，均进入快速发展期，迎来公司再增长的春天，按照公司未来每年新开超市门店50 家左右(今年22-23 家)，新开购物中心或百货门店3-4 家计算，预计公司2011-2013 年每股收益分别为0.92 元、1.23 元和1.66 元，给予推荐评级。另外，公司扩张速度较快，投资力度较大，存在再融资需求。

　　风险提示：通货膨胀影响超出预期，经济回落风险，超市扩张速度低于预期，百货培育期超过预期，扩张中的其他不确定性等。(东北证券)

　　瑞普生物：内生性增长与外延式增长并举

　　公司主业集中于兽药领域，制定了"坚持科技创新、坚持绿色环保、坚持动物与人类健康、立足于兽药产业，通过内生性增长和外延式增长双轮驱动"的总体发展战略，未来仍将围绕兽药这一主题发展相关产业。公司2010年上市，募集资金10.65亿元，其中超募资金7.12亿元。

　　募投项目主要用于瑞普高科、瑞普保定、瑞普天津相关产品线的扩建和公司研发中心的建设，超募资金已有部分用于湖南中岸股权的收购等，目前尚余5.55亿元，我们预计公司未来仍将积极寻求与兽药领域的相关机构进行研发合作和企业并购等，从而完善公司的产品线布局和区域布局，以提高募投资金的使用效率，实现公司内生性增长和外延式增长并举。

　　盈利预测与评级。我们预计公司2011-2013年的EPS为0.73元、0.85元和0.94元，根据9月7日收盘价24.51元计算，对应动态市盈率为34倍、29倍、26倍，目前估值较为合理，考虑到公司未来有望进入扩张期，维持公司"增持"的投资评级。(天相投资)