涨停敢死队火线抢入6只强势股

　　科达机电：主业基本平稳，看新业务明年发力

　　公司动态：

　　公司公告前3季度业绩：收入同比增长18%至18.1亿元，主营业务利润增长8%至3.4亿元，因出售参股公司股权收益大增，净利润同比增长75%至3.2亿元。

　　评论：

　　陶瓷机械业务趋势偏负面，但高额预收款仍可缓冲订单下滑压力。公司前三季度收入增速为18.3%，其中三季度收入增速为23%，增量为1.2亿元；考虑到恒力泰于三季度纳入合并的影响，及墙材机械等高速增长的新业务影响，估算公司陶瓷机械业务收入已经出现了约10%左右幅度的下滑，结合当前宏观形势，预期公司主业未来1年内发展趋势难有惊喜；不过，公司3季度末预收款余额达到了6.8亿元(中报为6.4亿元)，仍显示存量订单充足，足以应对未来1年可能出现的行业订单波动，主业今明年应仍可保持平稳。

　　新业务多点开花，看明年发力。几个新业务从今年看，墙材、人造石材机械约可实现翻番增长，由于今年收入占比将可达到15%左右，将成为明年有力增长点；今年新增的液压阀/泵起点高，预计今年实现约2000多万销售，贡献很有限，但竞争力得到彰显，同时由于利润率高，明年产能大幅提升将成为一大看点；轻质铝合金挤压成形设备项目中试顺利，低级别产品目前已得到厨具类小家电企业较多订单；公司最大看点清洁煤气业务，目前峨眉项目煤气价关系基本理顺，同时沈阳项目基本建设完成进入设备调试阶段，如果项目运转顺利，则将成为明年业务发力的最大支撑因素。

　　估值低企，股价筑底，未来面临较多积极因素，建议予以积极关注。受公司层面新业务推进慢于预期及市场环境和风格改变的影响，公司今年股价跌幅较大，目前公司估值已低；前瞻看，此前影响股价的主要负面因素--陶机行业整合的实施风险和沈阳项目建设延期--目前已释放和消除，未来一年公司将进入多项新业务的发力期，其中，以长期远景论，清洁煤气、轻质合金压机、液压阀/泵、墙材机械都极为广阔并足以重塑公司业务格局，由此乐观判断未来一年公司估值水平和盈利预期亦有望双双进入扩张期，建议投资者予以积极关注。

　　投资建议：

　　考虑到主业形势弱于此前预期，小幅下调2012年EPS预期至0.94元(维持公司2011年EPS预测)，公司目前股价对应2011~12年市盈率分别18x、13x;公司持续创新能力突出，今明年主业将保持平稳，而新业务已多点开花，看明年发力，目前估值水平吸引力突出，仍重申推荐并建议中长期投资者积极介入。(中国国际金融)

　　盘江股份：大幅提高煤价，完全覆盖价格调节基金

　　煤价上涨完全覆盖价格调节基金带来的业绩损失并有富余：10月1日贵州省按照价格10%征收价格调节基金(不低于50元/吨)，按照原煤50元/吨测算增加季度费用1.35亿元，今日公司公告从10月1日煤价大幅度上涨，其中，1/3焦精煤上涨75元/吨，洗混煤价格上涨100元/吨，增加收入1.4亿元(按照原每测算提价52元/吨，两相抵扣后增加利润2元/吨，季度增加利润大约500万元。此外，公司从年初征收的价格调节基金(出省费洗精煤50元/吨，洗混煤30元/吨)被这次新的征收办法替代，上半年公司价格调节基金为4541万元，按照季度测算费用为2271万元，也就是说公司从此次征收价格调节基金和涨价中共受益2271+500=2771万元。

　　贵州新政谁收益，谁受损：为了保证火力发电，贵州省出台的价格调节基金调整方案引起了连锁反应，煤价和电价上涨后，煤炭企业收益，火电企业收益，地方政府也能分一杯羹。工商企业电力用户受损，省外煤炭用户受损，非火电类耗煤用户受损。

　　煤炭行业超强的成本转嫁能力：市场担心煤炭企业未来成本费用增加，在需求不好的情况下，转嫁能力可能趋于下降。但从此次贵州省煤炭价格上涨完全弥补费用且有富裕来看，煤炭企业定价能力大大超出市场预期。

　　维持推荐评级：贵州省资源整合以及上市公司自身建设的新矿投产，集团规划十二五产量达到5000万吨(公司10年1140万吨)，公司成长性较好，未来三年产量平均增速20%，三季度业绩可能超预期，预计11-13年每股收益分别为1.61元、2.02元和2.26元，同比增长32%、25%和12%。对应P/E16倍、13倍和12倍，按照12年18倍P/E估值，目标价36元。维持强烈推荐投资评级。

　　风险因素：宏观经济下滑可能超预期。(招商证券)

　　乾照光电：红黄光led芯片快速增长，未来还有cpv

　　红黄光LED芯片扩产有限，下游需求旺盛。国内MOCVD设备主要是蓝光MOCVD,红光MOCVD设备占今年总采购量比重不到10%；今年LED液晶电视需求旺盛，三基色白光LED受益匪浅，台湾厂商晶电红光LED的60台MOCVD已成呈现满载状态，Displaysearch预计今年四季度LED液晶电视渗透率将达到62%，预计全年出货量达到7161万台，较去年同期增长104.6%。

　　公司红黄光LED芯片扩产超预期。扬州MOCVD设备数量已经20台，其中已有18台已经开始量产；厦门MOCVD设备数量为5台，其中4台量产LED芯片，未来还将再增加4台，明年年底公司用于生产红黄光LED芯片的MOCVD设备将达到27台，产能全球第一。

　　CPV技术国内领先，未来有望受益于太阳电站建设。公司生产的三结砷化镓太阳能电池外延片加工而成的电池产品光电转化效率达到27%-29%，在500-1000倍聚光条件下实现的光电转化效率达到35%-39%；公司已申请获得国家兆瓦级高倍聚光化合物太阳电池产业化关键技术课题研究，已收到补贴款200万元，我们认为如果课题成功完成，未来国家实施电站建设，公司将会受益。

　　我们预测公司2011~2013年EPS分别为0.79、1.23、1.41元。因公司LED芯片产能明年大幅释放，并且公司未来有望受益于新一代太阳电池市场的启动。我们给予公司11年33倍PE,对应目标价26.07元，给予公司“推荐”评级。(华泰证券)

　　七匹狼：供应链管理改善，三季度业绩超预期

　　七匹狼今日发布三季度业绩修正公告，其主要内容为：2011年1-9月公司实现归属上市公司股东净利润为27,112-28,919万元，同比增长50%-60%；其中三季度单季度实现归属上市公司股东净利润为9,623-11,430万元，同比增长70%-100%。折合成为每股收益，公司前三个季度有望实现EPS0.96-1.02元。

　　业绩好于预期的主要原因是：公司供应链管理能力提高，2011秋冬发货较上年提前，市场对产品的反馈更快，服装销售业绩良好，费用控制得当，使得公司归属于上市公司股东的净利润高于预期。

　　1,上调公司2011-2012年EPS至1.42元和1.91元，上调至“推荐”评级。

　　事件评论第一，供应链管理能力提高，订货会提前，秋冬发货较早，带动业绩提速2011年1-9月公司实现归属上市公司股东净利润为27,112-28,919万元，同比增长50%-60%；其中三季度单季度实现归属上市公司股东净利润为9,623-11,430万元，同比增长70%-100%。

　　其高速增长的主要动力来自1)公司的供应链管理能力提高；2)今年入秋时节早，秋冬款的服装销售情况良好，1-9个月增长在50%以上，高于市场预期。

　　第二，深化供应链管理，优化销售渠道，实现收入的稳步增长公司在“批发”向“零售”转型的过程中，深化供应链管理，提高供应链效率，优化销售渠道，有序推进公司直营体系的建设。得益于供应链管理能力提升，订货会提前举行，客户提前提货，产品较早进入市场，公司可以更快速对终端产品销售情况进行反应。另外，公司研发能力提高、与供应商谈判能力增强。我们认为在未来的1-2年内，公司销售收入的高增长仍有望持续。

　　第三，上调公司2011-2012年EPS至1.42元和1.91元，上调至“推荐”评级公司在品牌和渠道上都具有一定的优势，目前公司正积极开展直营渠道的建设，优化供应链，未来产品销售值得期待。此次业绩预增公告超出预期，上调盈利预测，预计公司2011-2012年EPS分别为1.42元和1.91元，上调至“推荐”评级。(长江证券)

　　信维通信：业绩增长开始加速、跨年度行情有望展开

　　3季报超出预期，公司业绩增长加速启动。公司第3季度实现归属上市公司股东净利润达到2491万元，同比增长达到82%，公司前两季度业绩分别为39.51%、53.28%，业绩增长呈现逐级加速态势。究其原因主要在于智能手机下游需求旺盛，公司长达半年的战略调整基本结束，新产品天线连接器开始逐步放量，这三大因素助推公司业绩高增长正式启动。

　　智能手机快速普及，下游需求繁荣拉动公司业绩增长。工信部数据显示，今年1-8月，我国手机出口366亿美元，同比增长34.1%。与此同时，艾媒咨询发布数据，智能手机呈现猛烈增长趋势，由2010年12.0%的用户市场占比，增长到2011年三季度的19.5%，预计第四季度中国智能手机用户市场占比将达24.0%，到2012年或将达35%。移动终端，特别是智能终端数据依旧向好，中国联通千元智能手机已经出现脱销，据称 4季度联通智能手机出货有望达到800万部，智能手机及其产业链发展态势依旧向好。

　　公司战略调整期已过，开始分享新产品放量成果。公司自去年3季度以来逐步停止向原有一些“白牌”手机厂商供应天线产品，而重点深耕国内手机品牌厂商，如金立、OPPO、步步高等，同时积极开拓新客户，目前三星、RIM、华为等已成为公司重要客户，其中三星已成为公司第一大客户。目前客户结构调整已告一段落，与新客户磨合已基本结束。与此同时，下半年开始公司新产品天线连接器逐步放量，目前已达到每月1000万支出货量，已有客户认同已逐步公司新产品，这将带动公司业绩进入新的增长期。

　　维持“推荐”投资评级。我们看好公司所处的行业景气度以及公司的竞争优势，并认为公司的竞争优势和技术实力已经受到国际性品牌手机厂商的认可。目前公司积极开拓NOKIA,亚马逊以及摩托罗拉等终端厂商，同时公司也逐步将自主专利的激光三维精密天线等新工艺引入到研发生产当中，新客户和新技术的开拓有助于公司长期快速增长。我们预计2011年-2013年EPS分别为0.63元、1.02元、1.63元，维持“推荐”投资评级。(兴业证券)

　　元力股份：行业景气稳步上行，产能快速提升将确保未来增长

　　投资要点事件：元力股份公布2011年三季报，1-9月实现营业收入1.62亿元，同比增长54.8%，实现营业利润2510万元，同比增长107.3%，实现归属于母公司的净利润2478万元，同比增长52.6%。按6800万股的总股本计，实现EPS0.36元，每股经营性现金流为-0.18元。

　　其中7-9月实现营业收入6003万元，同比增长67.0%；实现归属于上市公司股东的净利润为1031万元，同比增长59.1%，实现EPS0.15元。

　　点评：元力股份三季报业绩基本符合我们的预期，总体来说，公司所在行业处于景气上升阶段，未来发展前景良好。

　　产品价格上涨和销量提升推动业绩增长。今年以来，由于需求旺盛，国内木质活性碳价格有较为明显的上涨：根据中国海关的数据，今年1-8月国内木质活性炭出口均价为1507美元/吨，同比上涨27.2%(国内价格涨幅略低)；而由于锯末等原料价格和人工成本提升，公司产品毛利率基本稳定。

　　另一方面，公司通过募投项目投产和设备改进，产销量有明显增长。其中莆田6000吨生产线于今年5月建成投产，本部的8000吨生产线也预计于4季度正式投产。增值税返还政策变更致营业外收入减少。2011年1-9月，公司营业外收入为191万元，同比减少近400万元，主要原因是收到的增值税即征即退收入减少。公司之前按照《关于以农林剩余物为原料的综合利用产品增值税政策的通知》享受增值税即征即退(2009、2010年的返还比例分别为100%、80%)，上述政策已于2010年12月31日到期，且财政部、国家税务总局尚未就该项税收优惠政策的延续做出新的决定。因此今年公司以林产“三剩物”为原料自产木质活性炭实现的增值税尚未申请退税。

　　此外，由于规模扩大和研发项目增加，公司1-9月管理费用为2074万元，同比增加近1100万元，对业绩增长有一定影响。

　　收购怀玉山公司股权提供新的利润增长点。2011年10月13日，公司公告称：拟使用超募资金4170万元，受让新加坡三达投资有限公司持有的江西怀玉山三达活性炭有限公司100%的股权(以下简称“怀玉山公司”)。该股权转让尚需江西省商务厅批准。

　　怀玉山公司是江西省最大的木质活性炭生产企业，目前具备8000吨/年的木质活性炭产能(并拟新增一条3000吨/年生产线)，在药用炭、出口等领域具有较高的市场知名度和美誉度，但由于其技术水平与公司具有一定差距，加之今年以来增值税即征即退政策不明朗、原料成本上涨较快，怀玉山公司今年1-7月累计亏损209万元。

　　公司计划在收购完成后，通过技术改造、新建生产线等方式，将怀玉山公司的产能提高到2万吨。怀玉山公司周边原材料供应充足，客户资源较为丰富，公司利用自身技术优势，对怀玉山公司的生产线进行全面的技术改造，将大幅降低其生产成本，盈利前景良好。公司有望藉此建立新的利润增长点(我们预计从明年开始贡献业绩)，并提升公司产品在高端药用炭和出口等领域的竞争力。

　　给予“推荐”评级。木质活性炭下游制糖、味精等领域将保持稳定增长，电厂除汞、水处理、出口等市场则有望快速崛起；而伴随煤炭价格的上涨和国国内限制煤质活性炭出口、国外实施反倾销等因素的影响，木质活性炭对其的替代进程也有望加速，整体需求仍将保持快速增长。公司作为国内木质活性炭龙头企业，对于行业的整体认知和工艺技术较竞争对手优势明显，未来增长前景良好。我们预测公司2011-2013年EPS分别为0.67、1.11、1.60元(假设2011-2013年增值税返还比例分别为50%、0%、0%)，给予“推荐”的投资评级。(兴业证券)