凤凰难变 ST股抖落一地鸡毛

　　证券时报记者 唐立

　　近期，ST板块无疑是市场的焦点之一。继前日ST板块有多达50只个股的大面积跌停之后，昨日该板块仍多数下跌，封于跌停的个股也多达17只。由于表现不佳，ST板块昨日整体收跌1.99%，位居板块跌幅之首。

　　完善退市促转变

　　ST跌势惊人仍不休

　　证券时报网络数据部统计显示，截至昨日，11月16日以来，上证指数已累计下跌5.72%，同期ST指数的跌幅则超过15%，跌势凶猛。数据显示，在统计所涉及的118只ST个股中，无一个股在上述统计期内录得上涨，118只股票均出现了不同程度的跌幅。其中，*ST中达暴跌37.46%，为累计跌幅最大的个股。*ST太化、*ST盛润A均以超过30%的跌幅紧随其后，它们的累计跌幅分别为34.81%、30.79%。累计跌幅在1%以下的仅有ST中农、ST中源两只个股，其跌幅分别为0.49%、0.70%。ST中农由于涉农再加上重组预期，昨日走势显得较为强劲，收盘报涨4.63%。

　　当然，最值得关注的无疑是*ST盛润A，该股是8月A股当之无愧的最大黑马。8月10日，*ST盛润公告称，以新增股份换股吸收合并富奥汽车零部件股份有限公司，将*ST盛润打造成为一家具有一定竞争优势的上市公司。自此至9月21日，*ST盛润A连续拉出18个涨停，超越ST黑化在今年年初创下的连续15个涨停纪录，其股价由启动之时的9.52元，攀上了21.85元的高峰。不过，此后*ST盛润A急剧变盘，反手连拉7个跌停才稍作盘整。近日，该股走势呈单边下行。

　　尽管11月16日以来，相较于其他板块而言，ST板块所遭遇的跌幅更显深重，但若从截至目前的全年涨跌幅来看，ST板块仍然有可以圈点之处。数据显示，今年以来，ST中源、ST兰光两只个股的累计涨幅已经实现翻番，分别达到172.07%、100.42%。另外录得10%以上涨幅的还有ST源发、ST昌鱼、ST合臣等34只个股。实际上，在今年前期，ST股的境遇还几度显得火热。如在4月份的10个交易日中，ST板块指数曾实现“十连阳”，成为当时涨幅最大的板块。国泰基金、华夏基金、招商基金、华宝兴业基金都曾以较多资金追随过ST股，如华夏基金去年四季度新晋买入*ST山焦和*ST张股等，而华商基金则去年开始介入*ST 金马等。

　　对于ST股境遇的转热为冷，分析人士认为，当时ST股“风风火火”的表现主要得益于其“脱星”、“摘帽”预期。但随着新一届监管层着力推出完善退市机制建设，ST股显然遭到了政策上的重大利空，其市场表现自然也就凸现分水岭。继完善分红制度之后，证监会11月18日推出了六项新的监管措施。其中，证监会有关负责人向媒体透露，监管部门已初步形成改进和完善上市公司退市制度的总体思路，将首先立足解决“壳资源”炒作成风等问题，提高ST公司重组门槛至与IPO基本相同，并在创业板率先试行退市制度改革，有关方案将尽快向社会公开征求意见。

　　另外，证监会近日还针对重组委员会某委员做出历史性解聘的举动，释放出了监管层加强重组监管的信号。这对于一些赖着不走想浑水卖壳的ST股来说，确实形成了不小的压力。金百临咨询分析师秦洪认为，在行情不好的时候，没有业绩支撑的ST品种自然首当其冲的成为了投资者杀跌的对象。

　　业绩不佳倒次要

　　壳资源弱化方主因

　　从某种意义上来说，炒重组其实跟扔硬币并无两样。硬币的一面是高额利润的诱惑，另一面则是重组梦碎的风险。但热衷炒重组的投资者，往往只看到高额利润的一面，却忽视了重组的风险。

　　炒重组在市场上的表现就是，ST股可以年报无“数”，但其股价往往就凭一纸重组公告胜却无“数”。如ST厦华三季报显示，该公司三季报营业收入22.84亿元，同比下降32.52%，净利润0.17亿元，同比下降72.11%。但业绩上的困境并不能阻止该股股价的上行，今年以来该股仅下跌5.57%，表现远胜大盘。

　　从统计数据看，大部分ST股上市公司的经营业绩均表现不佳，但其实近期ST股的连连下跌，并非主要由业绩不佳所导致，而是因为监管层所出台的举措令ST壳资源价值弱化，投资者针对重组的炒作逐渐回归理性使然。如此前已经推出重组预案的ST黑化，三季报实现净利润-20044.88万元，同比下降94.47%。虽然股价今年以来累计上涨了46.70%，但11月16日以来，该股股价还是累计下跌了14.42%。 同样的状况还出现在*ST力阳身上。该股此前也推出了重组预案，其三季报实现净利润-6627.57万元，同比下降5099.94%。虽然股价今年以来累计上涨了15.55%，但11月16日以来，该股股价还是累计下跌了20.05%。