涨停敢死队火线抢入6只强势股

　　奥维通信：公司在军工领域取得了初步拓展

　　2011年12月8日，公司发布公告称：公司于2011年12月7日收到辽宁省武器装备科研生产单位保密资格审查认证委员会的证明，经审查公司达到《武器装备科研生产单位三级保密资格标准》要求，保密资格证书正在办理中。

　　根据国家保密局、国家国防科技工业局、总装备部印发的《武器装备科研生产单位保密资格审查认证管理办法》规定：对承担涉密武器装备科研生产任务的企事业单位，实行保密资格审查认证制度。承担涉密武器装备科研生产任务，应当取得相应保密资格。而三级保密资格单位可以承担秘密级科研生产任务。

　　公司通过三级保密资格审查，说明公司在军工领域取得了初步拓展，为之后军工业务的开展奠定了基础。公司的优势主要在通信技术，预计军工业务也将基于通信技术。由于我国日益复杂的周边安全环境，未来我国国防投入有望持续两位数的增长，而其中信息化是国防建设的重点，因此，公司在通信和广电领域之外，适时的切入军工领域，将形成三足鼎立之势，有利于公司的长期可持续成长。

　　预计2011年～2013年归属母公司的净利润分别为7661万元、13097万元和17138万元，EPS分别为0.48元、0.82元和1.07元。维持公司"买入"的投资评级。以2012年30倍PE计算，目标价为24.6元。(方正证券)

　　高德红外：公司某型号产品通过空军装备部的定型鉴定评审

　　公司近期公告某型号产品通过空军装备部的定型鉴定评审，在2012年转入批量生产。重点产品的定型将使公司未来数年的订单得到保障。预计此次新产品毛利率将高于现有产品。按单套价格500万，毛利率70%，明年在试点单位推广20套保守测算，可贡献收入1亿元，贡献毛利7000万。由于此类产品的交货周期在6～12月，因此预计该产品的业绩贡献主要体现在明年下半年。

　　海外部分订单有望在2012年一季度确认，或成市场预期转折点。2011年海外订单的延迟确认导致了公司今年的业绩低于预期，目前股价也反映了公司近两年业绩的停滞。但随着对应国家新的一年国防经费的到位，部分订单有望在2012年一季度得到确认。由于公司今年一季度业绩基数较低，海外订单确认导致单季度同比的大幅增长，有望成为市场对公司成长性预期改变的转折点。

　　国防行业与经济周期的相关性较小，在我国强军战略的背景下，国防信息化行业穿越经济下滑周期是大概率事件。弱势大盘下国防信息化板块整体估值的下移一定程度抵消了对该行业"信息不透明"下不确定性的担忧。美国经济的转型期间(1973年～1982年)，国防行业的累计收益在所有行业中排名第一，对我国国防信息化行业发展具有一定程度的借鉴意义。

　　维持公司"买入"评级。预计2011年～2013年公司实现收入3.1亿、5.9亿、8.9亿，实现EPS0.40元、0.74元、1.04元。2012年业绩的最大增量主要来自于红外防御系统、军车车载、重点产品重新定型。看好今年新品定型后公司在2012年的业绩释放及在红外领域的长期成长空间，且由于现有股价已反映盈利下降预期，维持"买入"评级。(申银万国)

　　东方电气：结构转型增长确定，业绩支撑概念进攻

　　2012年12月13、14日参加公司投资者交流会，与高管团队交流公司今年业务开展情况及未来业务发展规划。战略重点是结构转型，新能源与制造服务比例提高，增强盈利能力。公司明年排产计划中，按照装机容量计算预计减少10%，我们认为其收入增速将高于交货的装机容量增速，仍将保持平稳增长，主要分析如下：产品结构调整，单位装机容量投资较高的电源品种占比提升：从主设备造价来看，传统煤电接近1000元/千瓦，而新能源中核电2500元/千瓦(公司对应设备)，风电3400元/千瓦，其他电源品种中燃机接近2000元/千瓦，单位千瓦投资量均高于传统煤电产品。公司2012年增长驱动主要是核电、燃机以及水电等电源类型，所以收入增速高于交货装机容量增速。

　　制造业向制造服务业转型，服务比例提高，收入规模与装机容量相关度进一步减弱。世界成熟电力设备供应商都经历过从制造业向制造服务业的转型过程，相比制造业来说，制造服务业毛利更高，对公司综合实力要求也更高。公司在海外市场中，从仅提供主设备逐渐过渡到提供主设备及一体化电站服务，今年前三季度工程服务收入规模超过7亿，毛利率在40%以上，贡献毛利润约2.8亿，预期到2015年，工程服务年贡献利润可超过15亿。

　　生产排产回归理性，高存货量逐渐消纳。公司自2010年以来，电力设备产量增速一直高于收入增速，排产计划激进，收入确认相对保守，存货量大幅增加，其中在产品占比较高，包括风电、火电、核电、燃机等长周期生产设备。公司存货比例远高于行业平均水平，预计会下降到常规水平，存货会逐渐消纳并确认收入。

　　注重提高盈利能力，减少外包比例。在高速排产情况下，部分产品外包，目前外包产品比例为15%，主要外包给日本等国外厂商，对利润侵蚀较高。明年排产中外包比例将有所减少，相同装机容量的设备中自产比例将有所提升。

　　核电发展确定性进一步增强，排产增速提高。今年国内在建核电厂进行停工安全检查，影响了今年核电交货进度。目前核电安全规划已经上报，预计明年核电重启确定性较高。核电设备排产接近500万千瓦，即交货近5台机组，预计收入增速可达80%以上。

　　调整公司2011和2012收入分别为433.6、510.3亿元，EPS分别为1.63、1.91元，对应12月14日收盘价PE为13.8、11.7倍，由于公司业绩确定性高，估值安全，且核电行业确定性不断增加，维持"强烈推荐"评级。(平安证券)

　　上海电气：火电设备景气或再次复苏，带动营收向上

　　半年报表现符合预期，毛利率优於预期，营收结构产生变化：上海电气2011年上半年营收达337.20亿元，YoY+10.7%，净利润达16.37亿元，YoY+15.3%，符合预期。二季度营收达181.35亿元，YoY+10.54%，QoQ+16.37%，净利润达8.11亿元，EPS达0.064元，符合我们预期。二季度营收结构与一季度较为不同，主要可由公司毛利率显现出来。

　　高效清洁能源景气或将再次复苏，成为公司较好增长点：高效清洁能源主要包括火电设备及汽轮机设备，鉴於国内结构性缺电问题需改善及国内火电审批加速进行因素，预计下半年高效清洁能源营收仍增速提高，达23.90%，毛利率上提至21%。

　　随着风电设备需求下降及核电建设的放缓，新能源部分营收将小幅下降：公司新能源部分包含风电设备应收及核电蒸汽发生器、核泵，预计下半年公司风电表现毛利率将持续下降，但下降幅度有限。而我们认为公司核泵及核电蒸汽发生器的营收仍然保持正常水准，主因是已签订合约以时间为切割点作为收入计入，可预测性较高，其高毛利率将确保新能源毛利率水准维持高位，预计下半年新能源营收低於上半年水准，达26.50亿元，YoY-2.39%，毛利率为14.60%，较上半年略高。

　　火电设备潜力良好，或带来好於预期受益，给予公司"买进"评级：整体来看，公司营收结构逐渐产生变化，原先增长缓慢的火电设备将再度获得快速审批下受益，风电设备将从2010年较好营收水准下降至一定低位，核电设备受到核电厂运营商对安全性的要求放缓交货。鉴於公司火电设备营收或将出现好於预期表现，我们给予上海电气"买进"评级。预计2011年公司营收将达710.20亿元，YoY+12.42%，净利润达34.90亿元，YoY+3.07%，EPS达0.27元，给予A股及H股目标价7.25元及3.45元港币。(元富证券)

　　科力远：业绩低于预期，期待动力电池助力

　　原材料价格大幅波动，业绩低于预期。公司主营产品为泡沫镍、电池等镍制品，产品价格和金属镍密切相关。2010年全年，金属镍价格大幅波动，公司毛利率和净利率均下滑。全年营业额实现12.8%的增长，但是净利润增长甚微。

　　营业外收入占比持续偏高。公司2010年实现净利润1948万，其中主要来自政府补贴的营业外收入1625万，占净利润总额83.4%，比2009年提高8.7个百分点，主营业务盈利能力欠佳。

　　管理费用同比上升，资产减值损失提高。报告期内，公司营业收入和成本同比例增加。因为涉及到英可公司的专利侵权诉讼，管理费用上升。应收账款及应收票据增加，导致坏账计提大幅增加，资产减值损失升高。

　　积极推进汽车用动力电池能量包项目建设。报告期内公司通过多渠道多途径投入汽车用混合动力电池产业，在加大对原有项目科霸公司的投入的同时，启动了收购松下公司项下生产镍氢混合动力电池的湘南Energy株式会社项目，使公司能够迅速提高生产混合动力汽车用镍氢电池的生产能力，并承接其目前的市场份额，更有利于加速推进公司的国际化进程，进一步推动公司向车载用镍氢动力电池的发展。

　　盈利预测与投资评级。2010年公司受原材料市场价格波动影响较大，盈利低于预期。考虑到未来镍氢电池市场发展空间的不确定性和成本压力，调低公司盈利预测，预计2011年、2012年每股收益分别为0.11元、0.15元。虽然公司发展前景较好，但目前估值水平偏高，下调评级为"中性"。

　　风险提示：镍氢电池未来市场空间存在不确定性，金属镍价格波动影响公司利润率。(平安证券)

　　南都电源：依托最大铅循环基地，打造动力电池新航母

　　收购项目规模扩张超预期，地方支持力度大。华宇电源目前拥有800万只电池和1400万只极板的加工能力，界首市新批给华宇100亩土地，公司全部用于扩充电池极板组装产能，预计明年新厂房建成将使华宇电池产能达到日产7.5万只，动力电池与极板将实现1:1配套，多余产能用于做通讯电池。我们测算华宇2012年将实现15亿元左右销售收入，为南都贡献EPS 为0.3元。我们预计南都电源2012年EPS 在1.0元左右，业绩弹性较高。

　　依托最大铅循环经济产业园，新动力电池航母诞生。华宇电源所在的田营工业园是全国铅污染防治和铅再回收的品牌工业园，已经形成包括铅精深加工、电池极板加工、电池生产、废旧电池回收以及再生铅加工的完整铅循环经济模式，是国内最适合发展动力电池产业集群的园区之一。园区规划用地10亿平方米，现在已经建成5.2亿平方米，天能、南都等大厂均已进驻，形成电池极板产能6200万套，计划2013年电池极板产能达到1.5亿套。目前界首市现在电池日产能10万套，还有日产20万套电池的环评指标待分配，华宇是目前当地最大动力电池企业，有望得到更多政策支持。在目前新批项目困难、铅指标稀缺的情况下，南都华宇电源规模扩张的优势十分明显。

　　通讯电源募投项目产能爬坡，海外市场提供新增长点。公司募投项目将在今年底达产，停产的杭州南都也将在年底复产，公司2012年通讯电源产能将由210万KVAh 提高到550万KVAh。依靠亚太、欧洲、非洲的新增订单，新增产能有望快速形成销售。另外，在供货紧张持续的情况下，2012年运营商的招标价格提升将是大概率事件。

　　铅酸电池准入条例出台将成行业反转催化剂。新的行业准入条例有望在企业规模、环保条件等做更严规定，有望引发行业再次整治。此外，在极板加工工艺、外化成等方面的调整也将对行业现有产能产生冲击。未来行业发展趋势十分明显--市场集中度上升，大厂持续受益。(华泰联合)