电盈以合订证券模式分拆电讯业务

　　继中信证券后，电盈(00008)分拆之电讯业务将于11月首周挂牌。此次分拆包括旗下本地电话、宽带以及流动电讯业业务。电讯业务估值将不少于286亿元，最多出售40%权益，集资净额预计约116亿元。

　　业内人士指出，电盈之前被认为以商业信托的形式分拆该业务，但由于香港目前可能须进行修例才能允许商业信托模式上市，因此电盈这次分拆名义上并非商业信托。而是以合订证券的模式分拆，意即每个股份合定单位包括一个电讯信托单位、一股由托管人经理持有的普通股及一股特定优先股组成。据业内人士透露，三个单位必须是“钉在一起”的。 该信托将有一名受托人，并会用所有流动现金派发股息，不必像其它证券以盈利的百分比派息。这有利于电讯业务的股东，因为电讯公司会受到设备的减值而影响其账面盈利，而流动现金并未扣除这些减值，只扣除了营运成本，包括资本开支。此外，电盈规限信托人不得进行电讯业务以外的投资。

　　电盈将就此次分拆于下周三召开股东大会，有消息指，若计划获通过，电盈最快拟于本月中旬与投资者接触，并在下月初完成分拆。