传绿城将牵手中投 公司方面三缄其口

　　■本报记者 谢 静

　　分析人士认为，绿城与中投即便合作，短时也不会对其业绩有实质性改善

　　近日，有媒体报道中称，绿城集团拟与中国投资有限责任公司（以下简称“中投公司”）旗下建银投资和百仕通合作，成立合资公司，投资国内房地产。

　　昨日，《证券日报(微博)》记者致电绿城中国，相关人士表示“不方便对此事做任何评论”。不过，另有知情人士对记者表示，绿城与中投公司旗下两家公司合作一事仍在商谈之中，许多细节尚未谈及。

　　 不过，包括易居中国的杨红旭(微博)在内，多位分析人士并不认为上述合作能够立即解决绿城中国的资金困局。

　　绿城的“多事之秋”

　　整个三季度，绿城各种负面消息不断。作为一线大型房企，绿城的资金问题在持续的楼市调控之下，日益凸显——高企的负债、紧缩的信贷和不力的销售使得业内纷纷质疑绿城的现金情况。即便是绿城自身，也不否认资金紧张和短期资金缺口的存在。

　　9月中旬开始，传言始现：海航欲以30亿收购绿城集团及其下属子公司。不过，这则消息迅即被双方澄清；之后，伴随着被监管部门调查房地产信托传闻，绿城中国股价一路下挫，三成市值不翼而飞；“被退市”风波未散，11月1日深夜，微博(http://weibo.com)又现绿城申请破产传闻。

　　随即，绿城董事长宋卫平连夜撰文否定“破产说”。该篇文章言辞恳切，引人动容，包括马云(微博)、孙宏斌(微博)等商界大佬纷纷给予支持。而坚称“不降价”的绿城，口气也终于松动，以实现销售为第一要务，同时伴随卖股权腾挪资金和寻求有钱的合作方来缓解资金压力。

　　频频联手国资公司

　　 在被传破产之时，绿城中国人士对《证券日报》记者表示，将通过卖股权和促销售两种手段来回笼资金；通过寻找有钱的合作方来获得开发资金支持。

　　 随即，绿城中国与山东高速齐鲁建设集团合作，以总价34.5亿元取得山东省东营市东营区土地。据绿城方面表示，绿城最初仅需投入注册资金，而土地款和后续建设资金，则由合作方进行筹集。绿城需向其支付相关的资金成本，同时按比例享有项目的利润。

　　 有分析人士指出，上述合作方式，一方面是利用了绿城在住宅项目开发方面的优势；而作为资金紧张一方，绿城也可避免资金的大规模流出。双方做到优势互补、利益共享。

　　 而之前，绿城也被指与浙江能源、浙江铁投、浙江国信等建立合作关系。

　　 不过，上述这些动作，都不及与中投公司进行合作的影响力。中投公司实力雄厚，被指中国最大的“金主”。有媒体报道，绿城房地产、绿城阳光、将与中投公司旗下的建银投资和百仕通一起，分别出资4.8亿元、1.2亿元、12亿元和2亿元成立合资公司。

　　 而最为重要的是，上述报道中指出，各方约定在公司成立时初步出资20%，余下的80%将于合资公司成立两年内支付——这意味着，绿城中国这一方，初始投资不过0.96亿元。事实上，上文提及的绿城中国与山东高速齐鲁建设集团合作的项目，初始投资资金也不过是0.98亿元。

　　 综合看来，以较少资金去联合实力雄厚的企业、尤其具有国资背景的公司，撬动规模宏大、发展前景较好的项目，已成为绿城屡屡使用的策略。而绿城选择的合作方，往往是资金丰沛，但是不具备房地产开发资质的企业，双方共同分享房地产行业所独有的巨额利润。

　　“傍大款”亦难解资金困境？

　　 对于绿城与中投公司旗下建银投资、百仕通的合作事宜，11月28日，《证券日报》记者致电绿城中国，公司表示“我们不方便发表任何意见”。

　　 而对于上述事宜，易居中国杨红旭接受《证券日报》记者咨询时表示，绿城与中投公司旗下两家公司合作之后，主要是投资新的房地产项目。绿城一方更多的是输出管理经验，也即“代建”。

　　 “这是一种战略行为”，杨红旭表示，“也是傍大款的一种体现”。但是，这并不意味着双方的合作能立刻解决绿城的资金困局。当然，如果双方成立的投资公司，能够对绿城既有的项目追加投资，或者收购部分项目的股权，“则（对绿城的资金之渴）有缓解作用”。

　　 而有知情人士则对《证券日报》记者表示，绿城与中投公司的合作尚在商谈之中。在其看来，因为受监管部门信息披露和双方合作约定所限，尚未到正式披露上述事项的时机。据其称，绿城与中投公司的很多合作细节，尚未谈及。

　　 至于双方合作后成立的投资公司，是否也会投资于绿城旗下自身项目开发也尚未可知。上述人士仅透露，绿城一方非常看重与中投公司的合作，“这对于绿城非常重要”。

　　 同日，《证券日报》对投行人士进行了咨询。上述人士表示，绿城能够与中投旗下公司合作，是一个“利好的消息”。但是，这个消息“并不会对公司业绩有实质性改善”，而业内依旧对整个房地产行业发展前景表示看空。