争夺金威啤酒：华润战燕京 分析指燕京更有戏

　　张旭 高敏仪

　　金威啤酒(0124.HK)资产出售第一轮竞价结束，参与竞标的企业中，燕京啤酒、华润创业(00291.HK，华润雪花母公司)和百威英博三巨头杀入第二轮，青岛啤酒出局。

　　已有入围者报价超过50亿元，而且随着第二轮资产调查，售价可能还要推高。3家入围公司将派工作组入金威调研，调研时间6-8周。金威啤酒的出售工作也将在3月份明朗。

　　来自啤酒行业知情人士的消息称，这次收购金威啤酒，燕京啤酒(000729.SZ)处于优势，北京控股与金威啤酒大股东粤海集团已有默契。但这一消息未得到双方证实。

　　2月29日，燕京啤酒相关负责人表示，“现在是投标阶段，主要是报价，没有任何确定的消息”。另一收购主体华润雪花是母公司华润创业出面竞投，华润雪花方面也表示“无信息可公布”。

　　相对于燕京啤酒积极运作，外界不太看好百威英博。一位啤酒企业高层分析，百威英博的雄心是做食品企业，重点不在中国市场。或许，这次百威英博只是华润雪花与燕京争夺战的陪衬。

　　三家入局者

　　国内排名第二的青啤出局则让外界感到惊讶。此前2011年，为缩小与华润雪花的市场差距，青啤展开并购，大手笔收购山东银麦啤酒。

　　金威这家产能160万千升的区域品牌，成为各大巨头争夺焦点，必将会改变广东啤酒市场格局。

　　金威啤酒此次出售的资产为新建的6家工厂，包括广东省的汕头、东莞、佛山3家工厂，以及分别位于天津、西安、成都3家工厂，总产能为120万千升，各地市场销量已经基本达产；不过，金威啤酒位于深圳市的一厂、二厂土地、厂房设备保留不卖。

　　深圳采纳营销机构负责人朱玉童告诉记者，“燕京啤酒行动积极，因为在深圳燕京没有影响力，如果收购成功一下子就成为深圳市场老二。”

　　啤酒行业专家方刚表示，“现在有传言说已经基本确认是燕京夺标，北京控股与粤海集团或有默契。最终花落谁家，还难以判断”。

　　燕京啤酒有可能通过向母公司北京控股拆借部分资金的方式，参与对金威啤酒资产的收购。不过，燕京啤酒的相关负责人表示，“第一轮竞价刚结束，现在进入第二轮，这是行业的大事，到目前并没有确定的信息。”

　　广东啤酒市场历来竞争激烈，广东本地也已有金威啤酒和珠江啤酒两家上市公司，外来巨头进入门槛较高。经过多年竞争，广东市场格局发生巨变，本地珠江啤酒、金威啤酒份额下滑，外来巨头青岛啤酒、百威英博、华润雪花站稳脚跟。

　　广东省酒类行业协会啤酒分会会长郭营新分析，金威失利原因主要是近年扩张步伐太快，约耗资20多亿建造的8家工厂形成了较大偿还压力，最为关键的是，金威市场开拓和内部管理的水平没有跟上产能扩张。

　　在广东市场，2011年按产量计算，珠江啤酒、青岛啤酒、金威啤酒、百威啤酒和燕京啤酒分居前五位。其中珠江啤酒以121.2万千升的产量占据首位，在广东市场拥有28.94%的份额；青岛啤酒则以97.8万千升的产量，占有23.35%的份额；金威产量为57万千升，而百威产量41.8万千升。

　　郭营新认为，目前燕京、华润、英博三家啤酒企业在华南市场仅有一家啤酒厂，都急需扩张产能。

　　在燕京、华润创业以及英博等啤酒企业竞夺之时，拥有广东区域优势的珠江啤酒(002461.SZ)“沉默”了。

　　业内人士认为，此次竞购金威珠啤选择沉默是因为“差钱”。目前珠江啤酒正急于为手头上扩产项目筹集资金。1月31日珠江啤酒为确保顺利募集投向广州南沙珠江啤酒二期年产100万KL啤酒项目和湖南珠江啤酒首期年产20万KL啤酒项目的资金以及补充流动资金5亿元，调整22.13亿元增发方案，增发价由1月5日公布的10.37元/股下调至8.95元/股，增发股数由2.15亿股上调至2.5亿股。

　　资源向巨头集中

　　2011年，华润雪花产销量达到1030万千升，排名第二的青岛啤酒产销量达到715万千升，燕京啤酒也达到了560万千升。其中华润雪花占据约21%市场份额。

　　目前，燕京啤酒在北京、广西、内蒙等市场占有优势地位；华润雪花在四川、浙江、辽宁和安徽等地处于垄断地位；青岛啤酒在山东、广东和陕西形成优势地位，在这些区域市场新进入者只能对其形成骚扰，不会对市场格局造成颠覆。

　　由于金威啤酒约160万千升产能和在广东、天津、西安、成都布点，谁最后拿下金威，也就能扩大和巩固在上述地区布局。

　　在广东市场排名第一、二的珠江啤酒和青岛啤酒不在第二轮竞购名单中，无论燕京、雪花和百威英博谁最终竞得金威啤酒，都可能将珠江啤酒、青啤挤出前列。

　　如果华润雪花拿下金威，华润雪花将会一改往日在华南地区的弱势地位；如果燕京啤酒竞得金威啤酒， 其不仅将福建、广西和广东连成一片，也同时能迅速缩小与青啤市场份额差距；而百威英博拿下金威，更有可能将在福建的优势复制到广东，甚至将产品线向5元以下延伸。

　　但一位国内啤酒企业高层分析说，由于百威英博品牌定位为中高端，金威啤酒不符合其品牌定位，百威英博很可能不会全力与华润雪花、燕京竞争。

　　叫价超过50亿元，金威啤酒是否值这个价？

　　深圳苏赛特商业数据相关负责人表示，因为商业价值巨大，粤海集团将保留金威位于深圳罗湖和宝安的一厂、二厂，只出售市外6个工厂120万千升产能。据近年收购情况，每万千升产能收购价在2千万元上下，未有超过3千万，那么金威6个工厂120万千升产能售价约在25亿左右。

　　但有接近金威啤酒人士称，新建厂几乎都是按40万吨规模规划，目前建成均为首期20万吨产能，这6家工厂有巨大的产能扩张潜力。

　　(本报记者王志灵亦有贡献)