海通国际：内地股市出现调整 市场气氛转弱

　　港股走势及分析

　　美股周二下跌，市场重燃环球经济放缓忧虑，美元回升拖累商品价格下滑，欧美股市回落。港股预托证券普遍向下，亚太区股市今早偏软，预料大市早段低开。内地股市出现调整，市场气氛转弱，拖低港股表现，指数短期将进一步下试20,500点水平，阻力下移至21,200点附近。

　　股份推介

　　中海发展(1138)

　　中海发展2011年收入增长7.7%至122.9亿元人民币，净利润下跌39.0%至10.5亿元人民币，去年航运企业普遍面对运费下跌及成本上升的双重压力，毛利率水平一再下降，令业绩在2010年短暂回暖后又再下滑。内外贸油运及内贸煤炭业务构成80%的收入来源，外贸铁矿石是增长最快业务，增幅高达130.1%，占公司主营业务收入比重约9%。尽管货运周转量上升28%，主营业务收入增加7.7%，但燃油成本上升导致经营成本同比增长19.1%，各项业务毛利率都有不同程度下降，整体毛利率下滑8.2个百分点，令业绩大幅下滑。今年公司有44条船共402万载重吨等待交付，运力增长快速，油轮船队和干散货船队规模进入全球前十，预计全年实际投入使用的运力约1,525万载重吨，同比增长18.7%。中海发展今年运力将进一步提升，但行业不景气情况持续，油价亦高企，目前只宜作出观望。

　　(笔者为证监会持牌人仕可就证券提供意见，本人没有持有上述股份)