磷矿石涨价 15只概念股投资机会凸显

　　■ 本报记者 孙华 实习生 黄作金

　　编者按：上周，上证综指周跌幅达2.27%，股指持续下挫，盘面表现可谓绿浪滚滚，但磷矿石、中药、白酒类等产品涨价概念股逆势走强，受到市场主流资金的积极关注，并逐渐成为弱势中的亮丽风景。本版将系统对以上涨价概念进行系统梳理，希望能为读者把握市场热点提供一定的参考。

　　上周，上证指数周跌幅2.27%，然而涉及磷矿石涨价概念的15只个股中，8只个股逆势上涨，12只个股纷纷跑赢上证指数。其中兴发集团、天原集团、湖北宜化、澄星股份、鲁西化工的周涨幅分别为7.47%、7.42%、5.25%、3.97%、2.44%。

　　业内人士认为，短期内受磷矿石供应紧张的影响，磷肥企业备肥阶段的到来，相关概念股有望继续强势，而国家有序、集约化开发磷矿石资源对相关产业链上市公司是一个长期利好。

　　机构热捧磷矿石个股

　　据统计，涉及磷矿石的个股有15只，分别是澄星股份、泸天化、云天化、鲁西化工、湖北宜化、六国化工、赤天化、芭田股份、ST鲁北、兴发集团、*ST马龙、宏达股份、青松建化、天原集团、司尔特。

　　上周除了磷矿石涨价，在政策的支持和资金的深幅介入下，磷矿石涨价受益个股逆势上扬。据统计，从6月至今的短短几个月间，兴发集团逆势上扬38.6%，湖北宜化股价从6月初的17.68元上涨到8月31日的22.47元，最高涨幅达27%，同期澄星股份、司尔特上扬分别超25%和20%。

　　从中报披露的情况看，二季度，磷矿石涨价受益股受到市场资金的热情追捧，相关个股中新进基金的身影比比皆是，一个典型的例子是湖北宜化。其中交通银行－博时新兴成长股票型增持1481.54万股成其第二大股东，交通银行－华安创新证券投资基增持750万股为第三大股东，而前十大股东中新进基金分别为：大成价值增长证券投资基金新进持有1208.44万股；中国平安人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品新进持有1032.61万股；新华人寿保险股份有限公司－分红－个人分红-018L-FH002深新进增持763.54万股；中国工商银行－博时精选股票证券投资基金新进持有688.84万股；中国平安财产保险股份有限公司－传统－普通保险产品持有621.62万股。中国农业银行－交银施罗德成长股票证券投资基金新进持有568.75万股。

　　资源属性日益增强

　　从磷矿石产量上看，2009年、2010年全球磷矿石产量分别为1.66亿吨、1.76亿吨。其中，中国是全球最大的磷矿石生产国，2009-2010年总产量为6020万吨、6800万吨，占全球总产量的36.26%、38.64%；2009-2010年产量前八位的国家占全球总产量的86.5%、85.9%。

　　从磷矿石开采难度看，我国磷矿石整体呈现难选矿多、易选矿少的特点。我国磷矿中，大部分为中低品位矿石，且以胶磷矿为主，占全国总储量的80%左右，这类矿石颗粒细微、嵌布紧密；另外，磷矿中约90%是高镁磷矿，其矿石中有用矿物的粒度细小，和脉石结合紧密，不易解离，一般需要磨细到200 目占90%以上才能单体解离，属当今世界上难选的磷矿石。

　　近期，中国化学矿业协会日前全文公布了《化工矿业“十二五”发展规划》。《规划》将磷矿资源地位提高到空前水平，要求未来五年建立磷矿产地资源储备机制，提高磷矿开采准入门槛。业内人士认为，对提高磷矿开采的准入门槛，影响市场对磷矿石供应将继续紧张的预期，也引发了市场对后市磷矿石继续涨价的预期，带动了相关概念的火热。

　　申万证券一位分析师告诉记者，中国磷矿石储量居全球第二，主要分布在云贵川湘鄂五省，其中云南、贵州已经初步实现了资源整合，占全国产量35%的湖北拥有全国一半的矿山企业，企业单产只有云贵的一半。随着《化工矿业“十二五”发展规划》的落实和湖北相关规范的出台，行业集中度将进一步提升，磷矿石供给结构将从根本上得到改善，国内磷矿石价格仍有上升空间。

　　同时，受开采、运输的成本上扬以及限采致国内磷资源供应紧张的影响，今年来国内磷矿石价格稳中上涨。目前磷化工领域的上市公司正在加快对上游磷矿资源的整合，而磷矿准入门槛的提高和集中度进一步提高将促进磷矿石资源价值长期上涨，在未来的周期波动中，磷矿石的价格低点将不断上升。后市磷化石涨价受益股或存有爆发行情。

　　华泰联合证券研报指出，自年初云南磷化集团首先上调价格起，国内磷矿石价格持续上涨，目前湖北宜昌30品位船板价460元/吨、贵州30 品位车板价495元/吨。国内磷矿石价格同比上涨120元/吨以上，涨幅40%左右，超出预期。此外，国际磷肥价格高位，带动国内磷铵、复肥行业景气。近期国际磷铵价格突破600美元/吨，再创2009年以来的新高。而国内农产品维持价格高位，使得磷肥价格自2009年中期起处于持续上涨的通道中，自8月份磷铵出口开始执行新的报关价格，较前期上调30美元，涨至630美元。

　　重点看好3只个股

　　磷矿石涨价概念股逆势上扬，不少投资者担心这个概念的相关会出现短期大调整的风险。那么，未来磷矿石涨价概念股是否具有继续上涨的空间？

　　对此，有业内人士指出，磷矿的地理分布很集中，美国、中国、南非、摩洛哥这四个国家，全球超过80%磷矿石用来生产磷肥，磷矿作为一种不可再生资源，正在逐步走向枯竭。如果按当前技术水平只考虑开采富矿，现有资源仅够开采20年。因此国土资源部已将磷矿列为2010年后不能满足中国国民经济发展要求的20个矿种之一，以配额形式限制出口。此外，《化工矿石十二五规划》不单只是提高准入门槛，还会建立储备制度和提高磷矿石的加工和利用效率。综上判断，后市磷矿石的供应会持续收紧，相关概念股仍存投资机会。

　　具体个股方面，海通证券指出，可关注兴发集团和湖北宜化。湖北的磷矿矿石储量占全国总储量的17.27%，且磷矿的平均品位达到22.34%，为全国磷矿品位最高的省份。其中，未来磷化集团注入上兴发集团，将会为公司新增磷矿储量3073-6026万吨，新增的磷矿年产能在105-205万吨。而 湖北宜化拟增资华瑞磷矿，华瑞磷矿初步探明地质储量1.23亿吨，设计产能150万吨。将来对华瑞矿业的股权比例有望从由此前的60.16%上升至82.54%。在磷矿石长期看涨的趋势下，拥有磷矿资源的磷肥企业将更具成本优势。

　　华泰联合证券推荐具有磷矿资源优势的兴发集团及有磷矿资产注入预期的云天化，磷矿价格每吨上涨100元，兴发集团每股收益增加0.44 元，云天化增加0.43元。

　　申银万国也认为，以目前相关公司掌握的资源、产能弹性以及未来的整合空间排序，推荐湖北宜化、兴发集团。同时强烈建议密切关注云天化集团的整体上市进程，如果实现整体上市，有望成为受益磷矿石涨价的新龙头。

　　湖北宜化：2011年中报披露，本期净利润46533.88万元，同比增长41.73%。主要原因系尿素价格上涨以及对子公司贵州宜化、宜化肥业权益增加所致。

　　兴发集团：2011年中报披露，上半年湖北等地遭受干旱天气，公司自有水电站发电能力同比出现一定幅度的下降。磷矿石价格出现较大幅度的上涨，公司最大限度发挥矿山对利润的贡献作用，大力开拓市场，上半年磷矿石实现销售收入2.93亿元，同比增长70.06%。

　　云天化：2011年6月29日公告，股东大会同意公司与控股股东云天化集团等共同设立云南云天化集团财务有限公司，其中云天化集团出资12600万元，占21%，公司出资10800万元，占18%；云南磷化集团出资10800万元，占18%。公司作为云天化集团的核心企业之一，存量资金和结算资金在集团中比例较大，参与财务公司组建后，有利于提高公司资金效益，降低财务成本。